核心观点 - 公司发布2025财年盈喜预告 预期全年收入不少于人民币15亿元 同比增长不少于25% 净利润不少于5000万元 成功实现扭亏为盈且净利润大幅增长 标志着其商业模式从“规模驱动”转向“盈利驱动”的标志性转折点 [1] - 公司通过“内容服务、信息技术服务、AI软件产品、运营效率提升”多点开花 揭示了在数字医疗行业后流量时代、AI驱动下的盈利新路径 [1] - 在医药数字化、县域信息化及商保支付端地位确立等多重利好下 公司正处于扭亏为盈后的高增长区间 其投资价值有望随AI技术深度渗透迎来质的飞跃 [4] 财务表现 - 2025全年预期收入不少于人民币15亿元 同比增长不少于25% 净利润不少于5000万元 成功跨越盈亏平衡 [1] - 2025年下半年实现净利润超4000万元 盈利能力较上半年显著提升 [1] - 2025年公司运营开支占收入的比例相较2024年度的29%有所降低 直接增厚了净利润空间 [3] 业务分析 内容服务 - 内容服务收入的稳步增长是公司业绩增长的首要动力 收入从2024年的人民币5.77亿元大幅增长至2025年的不少于8.00亿元 [2] - 增长动力源于公司连接超过1.2万家医院和逾90万名注册医生的深厚医生网络资源 以及医药行业合规化监管加强下 传统营销向学术推广转型带来的市场红利 [1][2] - 公司凭借“去中心化”的线下深耕模式 将派驻在三甲医院候诊区的医助服务与AI提效深度融合 构建了数字化私域护城河 [1] 信息技术服务与AI产品 - 2025年 公司信息技术服务收入从2024年的人民币2.96亿元增长至不少于3.50亿元 [2] - 公司自主研发的AI软件产品于2025年在To B端首度实现规模化收入 上市首年贡献收入约3000万元 成为技术变现里程碑 [2] - AI业务通过为药企和医疗机构提供高标准的智能工作流替代 使公司从单纯技术供应商向行业效率深度赋能者转型 [2] - AI能力的成功变现源于对软件及数据集的持续投资 通过对海量医患互动语料和二十年就医场景数据的深度学习 打造了“AI医生助理”行业典型案例 [2] 运营与战略 - 随着连接医院数达到阈值后产生规模经济效应 公司边际获客成本将迎来显著降低 [3] - 通过应用“医助+健康管家”双智能体 相关健康管理机构的人力成本得以下降 管理杠杆的释放表明公司已具备极强的“内生造血”能力 [3] - 公司的增长逻辑已从早期的挂号信息化工具 演进为通过AI和数字化手段重塑医疗价值链的智能化引擎 [3] - 此次盈喜是公司“B+C”双轮驱动模式在财务层面的逻辑兑现 [3]