2025年第四季度业绩表现 - 公司2025年第四季度收入按年下跌4.2% [1] - 公司2025年第四季度销量按年下跌0.7% [1] - 公司2025年第四季度均价按年下跌3.5% [1] - 公司2025年第四季度EBITDA按年下跌24.7% [1] - 中国市场2025年第四季度收入按年下跌11.4% [1] - 中国市场2025年第四季度销量按年下跌3.9% [1] - 中国市场2025年第四季度均价按年下跌7.7% [1] - 中国市场2025年第四季度EBITDA按年下跌42.3% [1] - 业绩延续调整趋势，符合预期 [1] 2026年展望与战略 - 公司2026年定调为增长优先，筑底可期 [1] - 考虑到公司可能适度加大投入，中金下调其2026年EBITDA预测7.1%至15.93亿美元 [1] - 中金引入公司2027年EBITDA预测为16.37亿美元 [1] 投资评级与目标价 - 中金维持对公司“跑赢行业”的评级 [1] - 中金维持公司目标股价9.8港元，主要因股息率托底 [1]