公司2025年财务业绩 - 2025年公司营收同比下滑2.4%至77.59亿元 [1] - 2025年公司经调整归母净利润同比大幅提升68.2%至28.60亿元，主要推力来自确认递延所得税抵免7.47亿元 [1] - 剔除递延所得税抵免影响后，2025年公司实现经调整归母净利润约21亿元 [1] 公司业务结构变化 - 2025年公司在线音乐服务收入同比增长12.0%至59.94亿元 [1] - 2025年公司在线音乐订阅收入同比增长13.3%至50.53亿元，主要受会员订阅规模拉动，但会员结构变化使得每月每付费用户收入有所下滑 [1] - 2025年公司社交娱乐服务及其他收入同比下滑32.0%至17.65亿元，主要原因为2024年底版本更新后云音乐直播入口关闭所致 [1] 公司成本控制措施 - 2025年公司销售费用同比下降33.2%至4.09亿元，主要推力是推广及广告投放更趋审慎，强调投放效率与转化效果 [2] - 2025年公司管理费用同比下降4.4% [2] - 2025年公司研发费用同比下降2.3%，主要由于技术资源利用率提升、研发投入结构更加聚焦核心产品与AI能力建设 [2] 公司内容生态与用户活跃度 - 2025年公司引入RBW、StarShip、Shofar Music等K-POP厂牌资源，补充日韩及粉丝向内容矩阵，同时丰富华语热门曲库及影视原声内容，强化说唱、欧美音乐等特色品类供给 [2] - 截至2025年底，公司注册独立音乐人超过100万名，累计上传曲目超过560万首 [2] - 受音乐生态利好推动，2025年公司平台用户规模与活跃度均实现同比增长，DAU/MAU比率维持在30%以上，移动端用户日均听歌时长呈现上升 [2] 公司股价表现 - 2月12日，公司股价报收165.4港元/股，跌幅9.62% [3]