收购交易概览 - 拓山重工拟以2.193亿元现金收购河南新开源石化管道有限公司51%股权 [1] - 此次收购是公司在石油化工、海洋工程及船舶领域的重要战略布局，旨在切入抗硫抗氢特种管件及钛合金产品赛道 [1] - 收购旨在丰富产品矩阵，借助标的公司的技术优势和客户资源实现业务协同，降低行业周期依赖，打造新的利润增长点 [1] 标的公司（新开源）核心价值 - 新开源是国内抗硫抗氢特种材质管件行业的核心企业，多次参与制定多项国家标准 [3] - 公司深耕石油、天然气行业多年，是中石油、中石化、中海油、国家管网等大型央企的长期供应商 [3] - 产品布局形成抗硫抗氢特种材质管件和钛合金产品两大核心板块，产品结构多元化和高端化特征显著 [3] - 钛合金新产品在强度、抗腐蚀性、轻量化等方面较传统材质产品实现明显提升，具备替代传统产品的能力 [2] - 钛合金产品可应用于深井、深海油气开采（如油管、工艺管线）以及船舶、核电（如船用管路、换热器管束）等多个领域，军工领域的大口径无缝管材处于在研阶段 [3] 行业背景与市场机遇 - 国内油气勘探开发向深井、深海及高腐蚀环境延伸，钛合金等高端管材的市场需求持续攀升 [2] - 国内能源保供力度持续加大，石油天然气勘探开发投资保持稳定增长，为石化装备行业带来广阔市场空间 [7] - 高端装备国产化替代进程加快，为具备核心技术的本土企业提供了发展机遇 [7] 战略协同与业务影响 - 实现业务多元化布局，有效降低行业周期波动带来的业绩风险 [4] - 拓山重工所属工程机械行业与新开源所处的石油化工装备领域形成一定的周期互补性 [4] - 收购后公司将形成“工程机械 + 石化装备”的双赛道布局 [4] - 双方在技术和生产制造方面协同效应显著：拓山重工拥有精密加工制造和精细化管理能力，新开源在特种材质及钛合金产品研发设计方面具备核心技术优势 [5] - 技术共享和协同创新有望提升公司整体的核心竞争力 [5] - 随着研发推进，公司产品将在舰船、军工领域得以广泛应用，提升整体实力 [4] 财务承诺与业绩展望 - 交易对方承诺新开源2025年、2026年、2027年累计净利润不低于9000万元 [6] - 按51%持股比例计算，拓山重工未来三年可获得的合并净利润不低于4590万元，折合年均1530万元 [6] - 交易对方还承诺新开源2026年度钛合金业务营业收入不低于3000万元 [6] - 钛合金业务有望成为业绩增长的新引擎，为拓山重工带来额外的业绩增量 [6] - 新开源稳定的优质客户资源为其业绩增长提供了坚实支撑 [3]