市场表现 - 节前最后一个交易日大盘深度回调，但食品饮料板块（“吃喝板块”）逆市显现韧性，反映板块整体走势的食品饮料ETF华宝（515710）早盘持续强势，午后回落，最终平盘报收[1] - 板块内部分化明显，白酒龙头股表现亮眼，其中五粮液收盘大涨1.38%，古井贡酒、泸州老窖等亦小幅收红[1] - 部分大众品表现不佳，安琪酵母、莲花控股、千禾味业等跌幅居前，拖累了板块整体走势[1] 行业动态与催化剂 - 消息面上，飞天茅台批价继续走高，其终端零售均价大幅上涨32元/瓶，达到1790元/瓶，逼近1800元关口，创下近一个月新高[2] - 伴随春节临近，旺季需求打开，茅台动销呈现明显加速，需观察旺季需求能否外溢到其他高端白酒[3] - 扩大内需是2026年经济增长的重要抓手，食品饮料作为内需重要环节，伴随政策预期转暖，板块有望走出底部[3] 估值水平 - 吃喝板块估值处于历史低位，当前或为较好布局时机[3] - 截至2月12日收盘，食品饮料ETF华宝（515710）标的指数（细分食品指数）市盈率为20.32倍，位于近10年来8.02%分位点的低位，中长期配置性价比凸显[3] 机构观点与后市展望 - 白酒行业方面，酒企步入业绩快速出清通道，随着政策压力消退及扩消费政策催化，需求有望弱复苏[4] - 行业目前处于估值低位，悲观预期充分，预计后续行业出清方向将更明确，底部愈发清晰[4] - 行业控量稳价推动批价回升，近期普飞（普通飞天茅台）批价加速修复展现积极信号，头部酒企提高分红比例，股息率提升，具备配置吸引力[4] 投资工具与配置 - 食品饮料ETF华宝（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，约6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近4成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股[4] - 其前十权重股包括“茅五泸汾洋”（即贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份）、伊利股份、海天味业等[4] - 场外投资者可通过食品饮料ETF华宝联接基金（A类012548/C类012549）进行布局[4]