公司资本市场里程碑 - 公司将于2026年3月9日正式被纳入恒生综合指数等8只恒生指数系列成分股，并因此成为港股通标的 [1] - 公司上市不足两个月即被纳入港股通，是其在资本化进程中的关键突破 [1] - 纳入港股通将拓宽投资者基础，特别是内地机构与个人投资者可直接投资，预计将显著改善股票流动性 [2] 港股通纳入背景与意义 - 港股通纳入的市值准入门槛显著提升，截至2025年12月31日已升至90亿港元，较2025年4月测算的71.55亿港元增长近26% [2] - 门槛提升反映了港股市场估值中枢上移及互联互通机制对标的质量要求的提高 [2] - 此次纳入标志着资本市场对公司技术路径的认可 [2] 公司业务定位与市场地位 - 公司是中国实时数据基础设施和分析解决方案服务商，构建毫秒级AI Data Agent平台 [3] - 按2024年收入计，公司在中国资产管理行业的实时数据基础设施及分析市场中排名第一，在中国整体实时数据基础设施及分析市场中排名第四 [3] - 公司是国内唯一能对标Palantir、覆盖数据获取到模型调优全链路数据处理的企业 [4] 技术能力与核心价值 - 公司平台能实时处理多源异构数据，为垂直大模型提供高质量数据 [2] - 公司核心价值在于为企业从原始数据到AI垂类模型训练搭建桥梁，是“卖铲子”的数据底座提供商 [5] - 公司VOne平台具备毫秒级数据处理能力，能同时对接超过1000种外部数据源，确保100%的数据一致性和可追溯性 [5] 客户基础与行业拓展 - 公司已建立稳固且高度参与的客户群，涵盖中国前十大资产管理人及三大国有电信运营商 [3] - 客户从资产管理行业不断向金融服务（资产管理除外）、城市管理、生产管理及电信等多元化产业拓展 [3] 行业趋势与公司战略 - 在AI算力、模型和数据三个赛道中，数据流通是匹配和变现算力与模型投资的关键 [4] - AI竞争焦点正从算力转向数据质量、入口及跨网络调度能力等维度 [4] - 公司战略判断认为，AI下半场最有价值的是掌握数据流动的全栈定价权 [4] 未来增长点 - 未来五年的一大业务增长极在于AI大模型的深度融合，公司正将大语言模型集成到VONE平台，推出“Chat with Data”功能 [5] - 该功能将重塑数据分析交互方式，例如基金经理可通过自然语言指令实时获取分析，进一步拉高竞争门槛 [5] 近期市场动态与协同效应 - 近期智谱发布GLM-5模型，MiniMax发布M2.5模型，推动AI大模型概念股走热 [6] - 智谱股价创新高，总市值逼近2000亿港元，带动与其强相关的AI基础设施企业估值加速释放 [6] - 基于与智谱、MiniMax等大模型公司的业务协同，公司股价亦创出上市新高 [6] 投资价值与市场观点 - 分析人士认为，随着AI产业向应用端拓展，基础设施环节重要性凸显，公司的技术能力与生态协同效应正形成市场共识 [7] - 德意志银行发布首次覆盖报告，将公司定位为中国实时数据基础设施与分析解决方案的领先者，给予“买入”评级，目标价85港元 [7] - 截至2月12日收盘，公司股价为69.75港元/股 [7]