香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦 不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任 何損失承擔任何責任。 深 圳 迅 策 科 技 股 份 有 限 公 司（「本公司」）董 事（「董 事」）會（「董事會」）謹 此 宣 佈，本 公 司將於2026年3月27日（星 期 五）舉 行 董 事 會 會 議，藉 以（其 中 包 括）考 慮 及 批 准 本 公 司及其附屬公司截至2025年12月31日 止 年 度 之 年 度 業 績 及 其 刊 發，以 及 考 慮 建 議 派 發 末 期 股 息（如 有）。 承董事會命 深圳迅策科技股份有限公司 董事會主席、執行董事兼首席執行官 劉志堅先生 中國，2026年3月17日 於本公告日期，董事會包括執行董事劉志堅先生、耿大為先生、楊陽先生、宣然先生及姜春飛先生；非執行 董事蔡祥先生；及獨立非執行董事汪棣先生、蔣昌建先生及田江川女士。 Shenzhen Xunce Technology Co., Ltd. 深圳迅策科技股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代 ...

公司股价表现 - 迅策(3317 HK)股价在午后交易时段出现直线拉升 [1] - 公司股价大涨超过17% [1] - 公司股价报收于128 7港元 [1] 公司市场地位 - 迅策在港股市场被称为"Token第一股" [1]

公司股价与市场反应 - 截至午间发稿，公司股价涨3.46%，报113.5港元，成交额2.62亿港元 [1] - 股价上涨与英伟达GTC 2026大会释放的AI算力浪潮信号相关 [1] 行业机遇与市场前景 - 英伟达CEO黄仁勋表示，未来的每一座数据中心都将成为生产Token的“工厂” [1] - 行业规模有望在未来五年保持双位数增长 [1] - OpenClaw等AI工具愈发成熟、运行深度深化，支持AI工具落地的数据治理需求日益高增 [1] - 公司作为实时数据基建行业的龙头，将长期受益于AI落地带来的数据基础设施需求 [1] 公司业务与竞争优势 - 公司是国内领先的实时数据基础设施供应商 [1] - 公司受益于数据要素政策红利与下游数字化转型刚需 [1] - 公司凭借多年深耕积累的高质量、高净值、场景化的垂直行业数据，相当于为每一次Token调用加装了“增效器” [1] - 公司在消耗Token时可换取更高精度的结果，获取最高的产出确定性，有望构建强大的竞争壁垒 [1]

公司股价与市场反应 - 公司股价在英伟达GTC大会消息影响下上涨，截至午间发稿涨3.46%至113.5港元，成交额2.62亿港元 [1] 行业趋势与机遇 - 英伟达CEO在GTC 2026大会上释放AI算力浪潮信号，提出未来的每一座数据中心都将成为生产Token的“工厂” [1] - 行业受益于数据要素政策红利与下游数字化转型刚需，行业规模有望在未来五年保持双位数增长 [1] - AI工具愈发成熟、运行深度深化，支持AI工具落地的数据治理需求日益高增 [1] - 公司作为实时数据基建行业的龙头，将长期受益于AI落地带来的数据基础设施需求 [1] 公司业务与竞争优势 - 公司是国内领先的实时数据基础设施供应商 [1] - 公司凭借多年深耕积累的高质量、高净值、场景化的垂直行业数据，为Token调用加装“增效器” [1] - 公司技术能在消耗Token时换取更高精度的结果，获取最高的产出确定性，有望构建强大的竞争壁垒 [1]

核心观点 - 中信证券首次覆盖迅策科技，给予“增持”评级，认为公司作为国内实时数据基础设施龙头，将长期受益于AI落地带来的数据基础设施需求，并设定了2026年517亿港元目标市值及160港元目标价 [1] 公司概况 - 公司是中国领先的实时数据基础设施和分析解决方案服务商，于2025年12月30日在港交所上市 [2] - 公司从资产管理行业起步，为全行业企业提供实时信息技术解决方案 [2] - 根据弗若斯特沙利文数据，公司在中国实时数据基础设施及分析整体市场份额为3.4%，排名第四；在资产管理行业细分市场份额为11.6%，排名第一 [2] 行业分析 - 中国实时数据基础设施及分析市场正处于高速渗透期，受益于数据要素政策红利与下游数字化转型刚需，行业规模有望在未来五年保持双位数增长，渗透率提升空间巨大 [1][2] - 根据Frost & Sullivan测算，该市场规模已从2020年基础水平快速增长至2024年的人民币187亿元，2020-2024年复合年增长率高达46.1% [2] - 预计该市场将以22.0%的复合年增长率持续扩容，于2029年达到人民币505亿元 [2] 海外对比与AI驱动 - AI工具（如OpenClaw）愈发成熟、运行深度深化，支持AI工具落地的数据治理需求日益高增 [1] - 以Palantir为例，其通过“大模型+小模型”的平台化开发模式，解决了通用大模型在企业应用中的灵活性与准确性问题，加速了AI在企业端的落地 [3] - Palantir的成功案例说明，AI在企业端的深入落地离不开企业内部数据治理和相关数据基建的进一步发展与完善 [3] 公司成长性 - 公司基本面扎实，多元化营收支撑增长，预计规模效应将渐次显现，并在2026年实现盈利 [4] - 公司以资产管理行业为核心起点，但收入来源已成功多元化：2022-2024年，资产管理行业收入占比从74.4%逐步降至38.7% [4] - 公司成功切入金融服务（资产管理除外）、城市管理、制造管理、电信等多元化领域，2024年非资产管理行业收入贡献占比达61.3% [4] 财务预测与估值 - 在客户规模和ARPU增长的驱动下，预计2025-2027年公司整体营收为12.8亿元、23.3亿元、34.5亿元，对应增速为103%、82%、48% [5] - 预计公司将维持较高的毛利率水平并保持平稳，2025-2027年整体毛利率分别为71.6%、73.5%、75% [5] - 预计公司2025-2027年净利润分别为-1.30亿元、2.72亿元、8.41亿元 [5] - 估值层面，选取Snowflake和Palantir作为对标公司，采用PS和P-FCF两种估值方法，基于2026年财务状况给予行业平均估值水平，综合得出2026年517亿港元目标市值，对应目标价160港元 [5]

公司概况与市场关注 - AI Data Agent龙头迅策科技登陆港股后持续获得德银、国泰海通、中信证券等头部机构关注与覆盖，其中中信证券首次覆盖并给予“增持”评级 [1] - 多家头部卖方机构密集发声看好，凸显市场对其“数据基础设施+企业AI应用平台”长期价值的共识 [1] 业务对标与增长路径 - 多家大行将迅策科技与Palantir对标，认为其是少数能完整覆盖从数据获取、清洗、标准化到数据建模、实时计算，再到智能体应用与大模型调优全流程的公司 [2] - 公司已明确未来增长路径，包括深化现有客户、扩展客户基础、提升针对AI应用场景的专业解决方案、横向扩展至电信、能源等相邻市场以及启动海外扩张 [3] - 中信证券以Palantir营收和客群快速扩张为参照，阐述迅策科技进入快速扩张期 [3] 财务预测与盈利拐点 - 中信证券预测，迅策科技2025-2027年营收将分别达到12.8亿元、23.3亿元和34.5亿元，同比增速分别为103%、82%和48% [3] - 报告预计公司将在2026年实现净利润2.72亿元，成功扭亏为盈，并在2027年将净利润进一步提升至8.41亿元，标志着其规模化效应显现与商业模式趋于成熟 [3] 行业机遇与市场地位 - OpenClaw的爆火标志着AI Agent从对话式交互向任务式执行的范式跃迁，对数据流通的时效性、存储的可靠性及治理的规范性提出更高要求 [4] - 2024年中国实时数据基础设施及分析市场整体渗透率仅约3.6%，企业级实时数据系统仍处早期阶段，未来增长空间巨大 [4] - 迅策科技发布了针对OpenClaw的全市场全系产品FeedClaw平台，旨在为AI智能体提供高质量数据，其核心能力包括数据处理效率以及为AI智能体接入企业数据提供权限隔离与数据审计等高安全能力 [4] - 公司作为AI时代不可或缺的数据基建引领者，能安全、实时地提供高质量数据，解决了AI智能体深入企业核心流程的关键痛点，战略卡位价值凸显 [4] 市场表现与流动性 - 公司股价今年以来持续上涨，年内累计涨幅已超过180%，市值一度突破550亿港元 [5] - 公司已于2026年3月9日正式纳入港股通 [5]

公司概况与市场地位 - 公司是中国领先的实时数据基础设施和分析解决方案服务商，于2025年12月30日在香港证券交易所上市 [2] - 公司从资产管理行业起步，为全行业企业提供实时信息技术解决方案 [2] - 在中国实时数据基础设施及分析市场，公司整体市场份额为3.4%，排名第四；在资产管理行业细分市场，市场份额为11.6%，排名第一 [2] 行业分析与发展前景 - 中国实时数据基础设施及分析市场规模已从2020年快速增长至2024年的人民币187亿元，2020-2024年复合年增长率高达46.1% [2] - 受益于数据要素政策红利与下游数字化转型刚需，行业规模有望在未来五年保持双位数增长，预计2020-2029年复合年增长率为22.0%，于2029年达到人民币505亿元 [2] - AI落地（如OpenClaw等工具）带来数据治理需求高增，支持AI工具落地的数据基础设施需求将推动行业发展 [1] 业务模式与成长性 - 公司基本面扎实，以资产管理行业为核心起点，2022-2024年该行业收入占比从74.4%逐步降至38.7% [4] - 公司成功切入金融服务（资产管理除外）、城市管理、制造管理、电信等多元化领域，2024年非资产管理行业收入贡献占比达61.3% [4] - 在客户规模和ARPU增长的驱动下，预计2025-2027年公司整体营收为12.8/23.3/34.5亿元，对应增速为103%/82%/48% [5] 财务表现与盈利预测 - 公司预计将在2026年实现盈利，预计2025-2027年净利润为-1.30/2.72/8.41亿元 [5] - 公司预计将维持较高的毛利率水平并保持平稳，预计2025-2027年整体毛利率为71.6%/73.5%/75% [5] 估值与目标 - 选取Snowflake和Palantir作为对标公司，采用PS和P-FCF两种估值方法，给予公司2026年517亿港元目标市值，对应目标价160港元 [5] - 目标价相对现价有13%的涨幅空间 [5] 海外对标与行业逻辑 - Palantir通过“大模型+小模型”的AIP平台形式，解决了通用大模型在企业级应用中的灵活性和准确性问题，加速了AI应用在企业端落地 [3] - Palantir的成功案例说明，AI在企业端的深入落地离不开企业内部数据治理和相关数据基建的进一步发展与完善 [3] - 公司作为实时数据基建行业的龙头，将长期受益于AI落地带来的数据基础设施需求 [1]

AI智能体OpenClaw的快速流行与市场反应 - 开源AI智能体OpenClaw（俗称“龙虾”）近期引起广泛关注，市场上出现上门或远程安装服务[4] - 从“全网都在养龙虾”到出现“第一批龙虾受害者”，这场AI热潮的荒诞反转在不到一周内发生[4] 资本市场相关概念股表现 - 3月11日午后，A股及港股“龙虾”概念股普遍下跌，A股昆仑万维跌超3%，顺网科技、美格智能等跟跌[1] - 同日，港股相关概念股跌幅扩大，MINIMAX-WP跌超9%，智谱和迅策跌超5%[1] 用户使用中暴露的严重问题 - 用户反馈在“养龙虾”过程中出现乱删内容、隐私泄露、乱花钱等问题[3] - 相关话题“第一批养虾人已经开始卸载了”引发热议，甚至催生了“付费卸载服务”[3] - 某交易平台已出现代卸载服务，上门卸载收费299元（仅限上海），远程卸载收费199元[4] 产品存在的核心安全风险 - 专家指出OpenClaw默认配置极其脆弱，很多用户在不知情下将电脑暴露在公网，黑客可直接通过端口接管电脑并访问文件[4] - 产品允许安装各种Skills（插件），这如同给电脑开了无数后门，恶意开发者可在插件中植入木马以窃取私钥等信息[5] - 浦银国际证券指出，安全是目前最大瓶颈，具体包括：默认高权限运行模式与模糊信任边界易被恶意利用、官方技能市场ClawHub存在严重供应链安全问题、提示词注入成为AI原生威胁[5] 产品的适用场景与目标用户 - 当前阶段OpenClaw并非全民通用工具，其价值与用户场景强相关[6] - 更适合技术开发者、程序员，他们可自主部署、自定义Skills以提升开发效率[6] - 适合自由职业者、创业者等个体，用于打造“无薪数字员工”以自动化处理重复事务并降低运营成本[6] - 适合需求明确且拥有高频、可流程化工作流的专业人士，如电商运营、数据分析师，可实现部分工作自动化[6]

业绩总结 - 2025年度集团收益约12.83亿元，较2024年同比增长102.95%[4] - 2025年度公司亏损约1.30亿元，较2024年有所增加[4] - 2025年公司经调整净亏损5500万元，较2024年大幅收窄[4] 其他 - 公司仍在审定2025年度全年业绩，为初步评估[5] - 详细业绩资料参照2026年3月年度业绩公告[5]

股本信息 - 截至2026年2月底，公司法定/注册股本总额为3.226944亿元人民币[1] - 截至2026年2月底，公司H股法定/注册股本为2.67175506亿元人民币[1] - 截至2026年2月底，公司非上市普通股法定/注册股本为5551.8894万元人民币[1] 股份信息 - 截至2026年2月底，公司H股已发行股份总数为2.67175506亿股[2] - 截至2026年2月底，公司非上市普通股已发行股份总数为5551.8894万股[3] 公众持股 - 上市时规定最低公众持股量百分比为15%[3] - 截至2026年2月底，公司已符合公众持股量要求[3]