公司业绩与财务表现 - 2025年度公司实现营业收入34,212.50万元，同比增长13.99% [3] - 2025年第四季度预计实现营业收入14,200万元至15,700万元，同比增长超过60%，占全年收入超过40% [2] - 2025年第四季度营业收入同比大幅增长78.34% [4] - 公司预计2025年全年实现净利润2,700万元到3,000万元，扣非后净利润1,000万元到1,300万元，于第四季度实现扭亏为盈 [18] - 2025年第四季度经营活动产生的现金流量净额为10,225.42万元，销售商品、提供劳务收到的现金为17,671.96万元，大于第四季度收入金额，现金流与净利润同步改善 [35] 分业务板块收入分析 - 节目销售及制作服务2025年全年实现收入17,749.23万元，同比下降12.17%，但第四季度实现收入8,525.61万元，同比上涨47.78% [4] - 文体运营板块2025年全年实现收入4,813.44万元，其中第四季度实现收入3,349.90万元，占该板块全年收入的69.59% [4][23] - 影视剧投资2025年全年实现收入2,059.43万元，同比上涨864.47%，其中第四季度实现收入605.89万元，同比上涨251.98% [4] - 数字版权保护及技术服务2025年全年实现收入527.93万元，同比上涨451.77%，其中第四季度实现收入489.80万元，同比上涨1730.33% [4] - 电视剧播映权运营、MCN运营、产教融合、文旅运营、演播厅运营等业务收入较为稳定 [21][22] 第四季度业绩波动原因与合理性 - 第四季度收入增长主要源于原有业务订单规模增长及并购子公司长沙体产公司新增文体运营业务收入 [6] - 节目销售及制作服务第四季度收入增长主要因明湖居沉浸式演艺项目、长沙市第十一届运动会开幕式等项目在本季度交付验收 [4][6] - 文体运营第四季度收入集中主要因2025长沙马拉松、2025年湖南省足球联赛长沙赛区等主要赛事集中于四季度举办 [4][23] - 数字版权保护及技术服务第四季度收入大幅增长主要因马栏山微短剧智能服务工作台及南通微短剧审核服务中心在当季完成交付验收 [4] - 公司强调业务模式、收入确认政策与前三季度相比未发生变化，收入确认符合《企业会计准则》规定，不存在提前确认收入情形 [6][7] 毛利率与成本费用变动 - 2025年第四季度整体毛利率提升，其中节目销售及制作服务业务第四季度毛利率达36.05%，较全年平均水平高出12.19个百分点 [20] - 文体运营业务第四季度毛利率达54.14%，较全年平均水平高出16.69个百分点 [23] - 影视剧投资业务第四季度毛利率为5.94%，较年度整体水平（-1.20%）有显著提升 [22] - 公司通过优化人员配置、提高资产使用效率、加强采购成本管控、运用AIGC/AI技术等措施实施降本增效 [25] - 第四季度营业成本中直接人工增长154.25%，与收入增长146.45%基本同步，销售费用和管理费用中职工薪酬增幅低于收入增幅，体现规模效应 [26] 客户与应收账款情况 - 2025年度公司前十大客户营业收入占比为49.92% [10] - 主要客户包括长沙市教育局（收入3,412.82万元）、长沙市体育局（收入2,248.75万元，同比增长103.56%）、东阳奇树有鱼文化传媒有限公司（收入2,145.05万元，同比大幅增长2,890.03%）等 [10] - 第四季度前十大项目客户主要为国企、政府机关、上市公司等，履约能力强，截至公告日回款进度为61.91% [5] - 公司第四季度营业收入对应的应收账款16,365.30万元，同期回款17,463.98万元，基于当期新增应收账款计算的单季度回款率为106.71% [27] - 2025年末应收账款账面余额、减值准备余额及计提比例与三季度末、去年末相比不存在重大差异，减值测试方法及计提比例未发生变化 [28][31] 收入扣除与退市风险相关 - 公司2025年度扣除与主营业务无关的收入和不具备商业实质的收入共计1,302.58万元，扣除后营业收入金额为32,909.92万元 [14] - 扣除项主要包括：收购长沙体产公司（同一控制下企业合并）所追溯纳入的1-5月收入688.04万元，以及总部基地对外出租产生的租金收入614.54万元 [13] - 公司股票因2024年度财务指标触及规定，已于2025年5月6日起被实施退市风险警示（*ST）[2][48] - 若公司2025年年报出现《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.7条规定的情形，公司股票可能被终止上市 [48][50] - 若2025年度经审计后的相关财务指标（如扣非后净利润为正值或营业收入高于3亿元）符合规定，公司可申请撤销退市风险警示 [54] 收购子公司长沙体产公司业绩 - 公司于2025年6月完成收购长沙体育产业经营有限公司（长沙体产公司）100%股权 [38] - 长沙体产公司2025年度实现营业收入4,786.04万元，净利润814.29万元，毛利率38.52% [40] - 2025年第四季度（10-12月），长沙体产公司实现营业收入3,216.86万元，净利润1,260.69万元，毛利率55.59% [40] - 其2025年营业收入83.34%来源于赛事运营，核心项目2025年长沙马拉松实现收入2,615.76万元，占其全年收入的61.88% [41] - 控股股东承诺长沙体产公司2025至2027年度三年累计净利润不低于1,200万元，2025年已实现814万元，占承诺比重67.83% [43] - 公司已获得2026-2030年共5年的长沙马拉松合作承办授权，并与主要赞助商签订长期合同，认为其盈利能力具备可持续性 [41][43] 其他财务项目说明 - 2025年度公司利息费用变动主要因合并长沙体产公司利息支出及存款利率下调导致利息收入减少 [32] - 2025年度投资收益增加主要因保本型影视剧投资收益增加及处置子公司产生投资收益 [33] - 公司非经常性损益的认定严格遵照相关规定执行，本年度不存在应认定而未认定的情形 [34]