定增方案核心内容 - 西南证券披露总额上限为60亿元人民币的定增预案，拟发行不超过19.94亿股A股，不超过发行前总股本的30% [1][3] - 发行对象不超过35名，其中控股股东母公司渝富控股拟认购15亿元，其控股子公司重庆水务环境集团拟认购10亿元，两者合计认购25亿元 [3] - 募集资金计划投向七大业务板块：证券投资业务不超过15亿元，偿还债务及补充其他营运资金不超过15亿元，资产管理业务不超过9亿元，信息技术与合规风控建设不超过7.5亿元，增加子公司投入不超过6亿元，财富管理业务不超过5亿元，投资银行业务不超过2.5亿元 [3] - 限售安排为：渝富控股及重庆水务环境集团认购股份锁定期60个月，其他认购比例超5%的对象锁定36个月，低于5%的锁定6个月 [3] 定增背景与目的 - 此次定增是沪深北交易所2月9日推出优化再融资一揽子措施后，首家券商发布的大额定增预案 [1] - 公司阐述定增必要性包括：增强服务实体经济与区域战略能力，提升行业竞争力以应对集中度提升和盈利模式转型，强化风险抵御与合规经营能力以满足监管指标，保障“西部领先、全国进位和重庆辨识度”的战略目标落地 [4] - 政策背景为交易所再融资新政，核心方向为扶优限劣、精准支持科技创新，此次定增在新政发布4日后推出，反映出券商资本补充的紧迫性 [4] 行业动态与进展 - 2025年以来券商定增已明显提速，例如：天风证券40亿元定增于2025年6月完成发行，中泰证券60亿元定增于2025年11月完成发行，南京证券50亿元定增于2025年12月落地，东吴证券60亿元定增预案也在推进中 [5] - 已落地的券商定增项目呈现地方国资大股东大额认购、长期锁仓的共同特征 [5] - 西南证券定增预案已通过董事会审议，后续仍需国有资产管理单位批准、股东会审议、交易所审核及证监会注册等多个环节 [5] 股权结构与控制权 - 本次定增完成后，公司控股股东仍为渝富资本，实际控制人仍为重庆市国资委 [3]