2025/26财年第三财季业绩概览 - 公司第三财季营收达1575亿元，同比增长超过18%，高于市场预期 [2] - 经调整后净利润同比增长36%，利润增速达到营收增速的两倍 [2] - 公司董事长兼CEO承诺，当前及未来几个季度均可继续保持双位数增长 [2][6] AI业务表现与战略地位 - AI相关营收同比增长72%，占集团总营收比重首次突破三成，达到32% [2] - AI PC和AI服务器实现高双位数增长，AI手机和AI服务实现三位数增长 [3] - 公司发布超级智能体联想Qira，旨在构建跨平台、跨设备的统一AI终端入口 [3] - 公司发布xIQ技术平台，并与英伟达联合推出AI云超级工厂计划，AI服务营收实现三位数高增长 [3] 各业务集团财务表现 - IDG智能设备业务集团营收超过1100亿元，同比增长14.3% [4] - ISG基础设施方案业务集团营收367亿元，同比增长31% [4] - SSG解决方案与服务业务集团营收同比增长18%，连续第19个季度实现双位数增长 [4] 供应链管理与市场应对 - 存储芯片价格在过去一个季度环比上涨40%至50%，CPU价格亦进入上行通道 [5] - 公司预测2026年全球PC市场出货量可能持平或微降，但因平均单价上升，销售收入市场仍将增长 [5] - 公司将应对能力归结为供应链的“规模优势”与“多元供应” [5] - IDG业务在元器件成本快速上行条件下，调整后运营利润同比增长超过15% [5] - 个人电脑业务出货量同比增长15%，连续第十个季度跑赢市场，全球PC市场份额提升至25.3% [5] ISG基础设施业务重组 - 公司对ISG业务进行战略性重组，产生一次性重组费用2.85亿美元 [7] - 重组内容包括简化传统计算产品线、将研发资源向AI推理场景倾斜，并对销售团队进行能力升级 [7] - 重组预计在未来三年带来每年14亿元人民币的净成本节省 [7] - 公司预计ISG业务在第四财季实现扭亏为盈，开始盈利性增长 [7] - 本季度AI服务器订单储备达到155亿美元，海神液冷技术业务同比增长300%，云基础设施业务营收同比增长37.1% [7] 与核心芯片厂商的合作 - 公司与英伟达联合推出AI云超级工厂计划，过去三到四年间合作业务规模翻了四倍，未来几年目标是“再翻四倍” [8] - 与AMD合作聚焦推理服务器场景，与英特尔合作围绕Aura Edition AI PC推进，与高通合作涉及Arm架构低功耗终端及可穿戴设备，这些合作均已达到数十亿甚至上百亿美元的业务规模 [9] 对AI行业趋势的看法 - 公司董事长兼CEO认为，AI整体并非泡沫，而是“不可停止的大趋势”，局部领域可能存在投资过热 [9] - 公司内部流程目前使用AI的比例不到20%，下一年计划提升至30%至40% [9] - 全球AI产业重心正从训练转向应用，个人智能与企业智能的算力基础设施将有一轮明显增长 [3] - 公司判断未来AI推理将占据八成需求，基础设施的第四波浪潮将由企业端、本地数据中心和边缘侧算力驱动 [7]