公司上市与业务概况 - 湖南军信环保股份有限公司于2025年2月13日第二次向港交所主板递交上市申请，联席保荐人为中金公司和中信证券 [1] - 公司是一家提供废物综合处理及资源利用专业解决方案的公司，包括绿色环保能源项目的投资、管理及运营 [1] - 公司主要业务运营所在的长沙环保产业园是中国同业中最大的环保综合园区之一 [1] 业务运营与市场地位 - 公司已与吉尔吉斯斯坦地方当局签署协议，在首都比什凯克开发绿色环保能源项目，一期已于2025年12月投入运营 [3] - 公司已就吉尔吉斯斯坦奥什市和伊塞克湖州的项目签署协议，并于2025年与哈萨克斯坦阿拉木图签订投资协议，以扩大中亚业务 [3] - 2024年，公司的长沙垃圾焚烧发电项目日处理能力在全国固体废物焚烧项目中排名第四，按每吨垃圾平均上网电量在所有垃圾焚烧发电公司中排名第一 [3] - 公司的长沙中转项目在全国所有垃圾中转处理及转运项目中排名第一，长沙餐厨垃圾项目按日处理能力在全国餐厨垃圾处理项目中排名第三 [3] 财务表现 - 公司收入持续增长，2022年至2024年分别为人民币15.48亿元、18.37亿元、24.11亿元，截至2025年9月30日止九个月收入为21.15亿元 [5][8] - 公司毛利持续增长，2022年至2024年分别为人民币8.654亿元、9.401亿元、10.007亿元，截至2025年9月30日止九个月毛利为12.086亿元 [6][8] - 公司净利润持续增长，2022年至2024年分别为人民币5.875亿元、6.528亿元、6.862亿元，截至2025年9月30日止九个月净利润为8.253亿元 [7][8] - 2024年毛利率为41.5%，净利率为28.5%；截至2025年9月30日止九个月毛利率回升至57.1%，净利率为39.0% [8] 未来战略 - 公司未来战略聚焦核心业务，深化战略重心，同时提升绿色技术能力 [4] - 公司将重点拓展“一带一路”沿线海外市场的业务布局 [4] - 公司将通过技术创新与数字化转型提升运营效率 [4] - 公司将加强人才发展与组织韧性建设 [4] 行业概览 - 固体废物通常分为生活垃圾、一般工业固体废物、建筑垃圾、危险废弃物和农业废弃物五类 [9] - 生活垃圾焚烧发电和餐厨垃圾资源化利用行业规模逐渐扩大，已成为绿色能源领域的重要组成部分 [9] - 中国生活垃圾产生量从2020年的235.1百万吨增长至2024年的260.6百万吨 [10] - 中国垃圾焚烧进厂处理量从2020年的146.1百万吨增长至2024年的220.0百万吨，期间复合年增长率为10.8% [10] - 预计2025年至2029年，全国垃圾焚烧发电进厂处理量的复合年增长率将达7.0%，到2029年处理量将达308.5百万吨 [12] - 在新兴市场固废处理能力存在显著缺口的背景下，中国头部企业在EPC总承包、BOT/BOO等模式下展现出更高的项目推进效率 [10] 公司治理 - 董事会由11名董事组成，包括五名执行董事、两名非执行董事及四名独立非执行董事 [14] - 董事长兼执行董事为戴道国先生，负责集团业务发展及营运的整体战略规划、重大决策及管理 [15] - 执行董事兼总经理为冷朝强先生，负责集团整体业务运营及管理 [15]