湖南军信环保股份有限公司 关于使用闲置自有资金进行现金管理到期赎回 证券代码：301109 证券简称：军信股份 公告编号：2025-132 并使用自有资金继续进行现金管理的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 湖南军信环保股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 18 日召开了第三届董事 会第二次会议和第三届监事会第二次会议，审议通过了《关于公司及子公司使用部分闲置募集 资金及自有资金进行现金管理的议案》，同意公司及子公司使用不超过人民币 1.20 亿元（含 本数）闲置募集资金及不超过人民币 30.00 亿元（含本数）的自有资金进行现金管理，用于购 买安全性高、流动性好、保本型的理财产品或存款类产品（包括但不限于结构性存款、大额存 单、定期存款、通知存款等），上述额度自董事会审议通过之日起 12 个月内有效，在前述额 度和期限范围内可循环滚动使用。具体内容详见公司于 2025 年 4 月 22 日刊登在巨潮资讯网 （www.cninfo.com.cn）上的《关于公司及子公司使用部分闲置募集资金及自有资金进行现金管 理的公告》（公 ...

行业投资评级 - 投资评级为“看好”，并予以“维持” [10] 报告核心观点 - 东南亚和中亚地区垃圾焚烧市场潜力巨大，正处于快速发展初期，为中国企业出海提供了历史性机遇 [2][6] - 东南亚大部分国家垃圾焚烧处理比例长期低于10%，中亚地区截至2024年底尚无已投运的垃圾焚烧发电项目，几乎100%依赖填埋，市场空间广阔 [2][6][19] - 东南亚主要国家人均GDP已接近或超过中国2010-2014年推广垃圾焚烧技术时的水平，经济条件已具备技术普及基础 [2][6][24] - 中国企业凭借技术、成本、管理经验和投融资等综合优势，在海外项目竞标中占据优势地位，已实现多个标杆项目落地 [2][7][31][34] - 垃圾焚烧被定位为确定性高且稳步增长的优质绝对收益赛道，短期东南亚是核心市场，中长期中亚将成为新增长极 [2][8][35] “一带一路”相关国家垃圾焚烧需求 - 随着城市化进程加速与居民消费升级，“一带一路”沿线东南亚、中亚国家城市生活垃圾产生量呈现刚性增长，部分国家已进入爆发式增长期 [6][17] - 越南胡志明市作为东南亚特大城市，每天产生约9700吨垃圾，目前仅33%通过焚烧、堆肥和回收处理，其余67%进行卫生掩埋，计划将处理能力提升至1.05万吨/天 [6][21] - 印度尼西亚全国有343个垃圾填埋场在2024年4月被紧急关闭，超过35%的垃圾（总量高达1100万吨）未经处理直接流入河流和街道，政府计划在全国30个城市建设垃圾焚烧发电厂 [6][21] - 如果按照未来50%焚烧新增产能、吨投资60万元人民币计算，印尼、泰国、越南、菲律宾、马来西亚五国未来新增垃圾发电项目总投资规模分别约为582亿元、243亿元、200亿元、133亿元和117亿元 [22][23] 市场发展的经济基础 - 2024年东南亚主要国家人均GDP处于4000-10000美元区间：泰国7345美元，马来西亚约11867美元，越南约4717美元，印尼约4925美元 [6][24] - 中亚国家哈萨克斯坦及土库曼斯坦人均GDP相对较高，分别为14005美元、8572美元 [6][24] - 中国人均GDP在2010年试点垃圾焚烧时约4629美元，2014年全面推广时约7781美元，东南亚主要国家人均GDP已接近或超过该水平，为技术推广创造了经济条件 [6][24] 中国企业参与度与项目布局 - 2023年以来，不完全统计中国企业新签约海外垃圾焚烧发电项目达十余个，合计产能接近2.7万吨/日，主要集中在越南、泰国、印尼、乌兹别克斯坦等核心区域 [7][28] - 中国企业已形成“东南亚深耕+中亚突破”的双轮驱动格局，在东南亚，光大环境、中国天楹等已有项目运行，康恒环境、旺能环境、伟明环保等加速布局；在中亚，军信股份、光大环境等率先进入 [28][31] - 具体项目案例包括：康恒环境在马来西亚雪兰莪州（一期1400吨/天，二期1500吨/天）、印尼望加锡（1300吨/日）、乌兹别克斯坦（两个1500吨/日项目，总投资约29亿人民币）等多个项目 [28] - 部分公司通过参股或提供设备等方式参与海外市场，例如瀚蓝环境通过收购新增参股海外垃圾焚烧规模3300吨/日；三峰环境为越南塞拉芬垃圾发电项目（3×615吨/日）提供核心装备及服务 [31][33] 中国企业竞争优势 - 技术优势：中国垃圾焚烧技术已实现从引进吸收到自主创新，技术指标达到国际先进水平 [34] - 成本优势：中国拥有全球最完整的垃圾焚烧产业链，全环节协同能力支撑了显著的成本优势 [34] - 管理经验优势：截至2024年底，中国已建成超1000座垃圾焚烧电厂，日处理能力达110万吨，庞大的市场规模为企业积累了海量的项目经验和成熟的管理体系 [34] - 国际投融资经验优势：中国企业可通过“投融资+建设+运营”的BOT模式为资金短缺国家提供全生命周期服务，该模式已在乌兹别克斯坦、泰国等项目中成功应用 [34] 投资策略与推荐公司 - 短期来看，东南亚仍是核心市场，越南、泰国等国项目招标将持续释放，预计2025-2027年东南亚市场规模将持续增长 [8][35] - 中亚市场处于启动期，乌兹别克斯坦、哈萨克斯坦的规划项目有望形成批量落地，成为中企新的增长极 [8][35] - 长期来看，随着中国企业技术标准的国际化输出和本地化运营能力提升，“中国方案”市场份额将进一步扩大，与储能、数字算力等新业态融合有望开辟增值服务空间 [8][35] - 报告推荐行业龙头公司包括：瀚蓝环境、光大环境、伟明环保、永兴股份、绿色动力、军信股份、三峰环境、兴蓉环境、洪城环境等 [8][36]

行业投资评级与核心观点 - 报告未明确给出统一的行业投资评级，但针对不同细分领域提出了具体的投资分析意见 [5] - 核心观点认为，电力行业受益于机制电价政策推进、增值税政策调整及降息周期，各电源类型存在结构性机会；天然气行业则因进口成本下降和顺价改革，城燃公司盈利能力有望回升 [5] 电力行业要点 - 新疆机制电价竞价结果接近上限：光伏项目机制电量规模36亿千瓦时，机制电价0.235元/千瓦时；风电项目机制电量规模185亿千瓦时，机制电价0.252元/千瓦时，竞价区间为0.150-0.262元/千瓦时，执行期10年，机制电量比例50% [8] - 甘肃机制电价竞价结果贴近下限：机制电价水平为0.1954元/千瓦时，竞价区间为0.1954-0.2447元/千瓦时 [8] - 陆上风电增值税即征即退50%政策自2025年11月1日起废止，但海上风电该项优惠政策保留至2027年底 [9] - 核电增值税政策调整：2025年10月31日前投产机组按原政策执行，2025年11月1日后核准的新机组不再享受15个年度的增值税先征后退优惠 [9] - 投资分析意见重点关注水电（推荐国投电力、川投能源、长江电力）、绿电（建议关注新天绿色能源、福能股份等）、核电（建议关注中国核电、中国广核）、火电（推荐华电国际、建投能源）及电源装备（推荐东方电气、哈尔滨电气） [5][11] 燃气行业要点 - 截至10月17日，美国Henry Hub现货价格周度环比下跌2.90%至$2.82/mmBtu，荷兰TTF现货价格周度环比下跌2.70%至€31.75/MWh，英国NBP现货价格周度下跌3.17%至79.40 pence/therm [12] - 东北亚LNG现货价格周度环比上涨1.82%至$11.20/mmBtu，中国LNG全国出厂价周度环比下跌0.45%至4013元/吨 [12] - 截至10月12日当周，中国LNG综合进口价格大幅下跌至2852元/吨，创2021年7月以来新低，主要因长协部分挂钩的原油价格降至年内低点 [12] - 投资分析意见建议关注港股城燃企业（推荐昆仑能源、新奥能源等）和天然气产业链一体化贸易商（推荐新奥股份、新天绿色能源、深圳燃气） [5][29] 其他行业动态 - 安徽省开展2025-2026年新能源增量项目机制电价竞价，竞价上限0.3844元/千瓦时，下限0.2元/千瓦时，执行期限12年 [34][37] - 国家发展改革委发布《可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法》，按年下达可再生能源电力及非电消费最低比重目标 [38]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“看好” [3] 报告核心观点 - 电力行业方面，新疆与甘肃的新能源机制电价竞价结果呈现分化，反映出运营商可通过主动报价策略优化利润；风电核电增值税政策调整，陆上风电优惠取消而海上风电保留，新核准核电机组不再享受增值税先征即退，但对在建机组短期利润影响有限 [5][9][10] - 天然气行业方面，全球气价窄幅震荡，中国LNG综合进口价格创2021年7月以来新低，主要因长协部分挂钩的原油价格下降；供需宽松格局下，四季度进口成本或维持低位 [5][13][16] - 投资建议聚焦水电、绿电、核电、火电、城燃及环保等高股息或成本改善板块，并关注电源装备、氢能等主题机会 [5][12][31] 电力行业总结 - 新疆机制电价竞价结果：光伏规模36亿千瓦时、电价0.235元/千瓦时；风电规模185亿千瓦时、电价0.252元/千瓦时，均接近竞价上限（0.150~0.262元/千瓦时）[5][9] - 甘肃机制电价竞价结果为0.1954元/千瓦时，贴近竞价下限（0.1954~0.2447元/千瓦时），与新疆形成鲜明对比 [5][9] - 陆上风电增值税即征即退50%政策自2025年11月1日起废止，海上风电优惠政策保留至2027年底 [5][10] - 核电增值税调整：2025年10月31日前投产机组政策不变，新核准机组不再享受15年先征后退优惠；在建机组因进项税抵扣，短期利润不受影响 [5][10] - 水电受益于秋汛来水偏丰及降息，绿电环境价值释放，核电核准加速（2025年已核准10台），火电因煤价下跌盈利改善 [5][12] 燃气行业总结 - 截至10月17日，美国Henry Hub现货价格2.82美元/mmBtu，周环比跌2.90%；欧洲TTF现货价格31.75欧元/MWh，周环比跌2.70%；东北亚LNG现货价格11.20美元/mmBtu，周环比涨1.82% [5][13] - 中国LNG综合进口价格截至10月12日当周为2852元/吨，创2021年中以来新低，周环比跌28.28%，主因长协部分成本下降 [5][13] - 美国天然气库存增至37210亿立方英尺，较五年均值高4.3%；欧洲库存水平为五年均值的91.3%，供需整体均衡 [16][20] - 投资主线包括港股城燃企业（如昆仑能源、新奥能源）和天然气贸易商（如新奥股份），受益于成本回落及需求回升 [5][31] 其他行业动态 - 安徽省发布2025-2026年新能源增量项目机制电价竞价通知，竞价上限0.3844元/千瓦时，下限0.2元/千瓦时，执行期12年 [39][41] - 国家发改委明确可再生能源消费最低比重目标，涵盖电力与非电利用种类，强化消纳责任 [42] - 多家公司公布发电数据：长江电力前三季度发电量2351.26亿千瓦时；三峡能源第三季度发电量174.40亿千瓦时，同比增5.78%；中国广核前三季度上网电量1721.79亿千瓦时，同比增3.17% [43]

证券代码：301109 证券简称：军信股份 公告编号：2025-131 湖南军信环保股份有限公司 关于使用闲置自有资金进行现金管理到期赎回 并使用自有资金继续进行现金管理的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 湖南军信环保股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 18 日召开了第三届董事 会第二次会议和第三届监事会第二次会议，审议通过了《关于公司及子公司使用部分闲置募集 资金及自有资金进行现金管理的议案》，同意公司及子公司使用不超过人民币 1.20 亿元（含 本数）闲置募集资金及不超过人民币 30.00 亿元（含本数）的自有资金进行现金管理，用于购 买安全性高、流动性好、保本型的理财产品或存款类产品（包括但不限于结构性存款、大额存 单、定期存款、通知存款等），上述额度自董事会审议通过之日起 12 个月内有效，在前述额 度和期限范围内可循环滚动使用。具体内容详见公司于 2025 年 4 月 22 日刊登在巨潮资讯网 （www.cninfo.com.cn）上的《关于公司及子公司使用部分闲置募集资金及自有资金进行现金管 理的公告》（公 ...

（编辑 任世碧） 证券日报网讯 10月15日晚间，军信股份发布公告称，公司及其控股子公司未对合并报表外单位提供担 保，公司及其控股子公司无逾期债务对应的担保余额、涉及诉讼的担保金额及因担保被判决败诉而应承 担的担保金额。 ...

证券代码：301109 证券简称：军信股份 公告编号：2025-130 湖南军信环保股份有限公司 关于为控股子公司提供担保的进展公告 4301042017000229、43010420170000230），贷款金额总计 25,000 万元，由公司控股股东湖 南军信环保集团有限公司（以下简称"军信集团"）对贷款本金的 80%及相应利息等费用提 供担保（浦湘生物除公司以外的其他股东对贷款本金的 20%及相应利息等费用提供担保）。 2025年8月6日分别在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《关于2025年为子公司银行 借款提供担保计划的公告》（公告编号：2025-087）和《2025年第二次临时股东大会决议公 告》（公告编号：2025-099）。 1、本次担保的基本情况 湖南军信环保股份有限公司（以下简称"公司"）的控股子公司浦湘生物能源股份有限 公司（以下简称"浦湘生物"或"债务人"）于 2017 年 3 月 28 日与中国农业银行股份有限 公司湖南省分行营业部（以下简称"债权人"或"融资方"）签订了两份《中国农业银行股 份有限公司固定资产借款合同》（以下简称"《借款合同》"，编号分别为： 近 ...

根据《高新技术企业认定管理办法》第十一条高新技术企业认定条件之第六款规定："近一年高新技术 产品收入占企业同期总收入的比例不低于60%"。结合公司实际情况，公司近一年高新技术产品收入占 企业同期总收入的比例不满足上述规定。因此，公司决定暂不申请高新技术企业资格。 公司目前暂不申请高新技术企业资格，不会对日常生产经营及整体业绩产生重大影响，主要原因是公司 营业总收入主要来源于控股子公司，并且公司目前尚未享受高新技术企业的所得税税收优惠政策。 格隆汇10月13日丨军信股份(301109.SZ)公布，于2022年10月18日取得湖南省科学技术厅、湖南省财政 厅、国家税务总局湖南省税务局联合颁发的《高新技术企业证书》，有效期三年。 ...

公司目前暂不申请高新技术企业资格，不会对日常生产经营及整体业绩产生重大影响，主要原因是公司 营业总收入主要来源于控股子公司，并且公司目前尚未享受高新技术企业的所得税税收优惠政策。 格隆汇10月13日丨军信股份(301109.SZ)公布，于2022年10月18日取得湖南省科学技术厅、湖南省财政 厅、国家税务总局湖南省税务局联合颁发的《高新技术企业证书》，有效期三年。 根据《高新技术企业认定管理办法》第十一条高新技术企业认定条件之第六款规定："近一年高新技术 产品收入占企业同期总收入的比例不低于60%"。结合公司实际情况，公司近一年高新技术产品收入占 企业同期总收入的比例不满足上述规定。因此，公司决定暂不申请高新技术企业资格。 ...

证券代码：301109 证券简称：军信股份 公告编号：2025-129 湖南军信环保股份有限公司 关于暂不申请高新技术企业资格的公告 公司目前暂不申请高新技术企业资格，不会对日常生产经营及整体业绩产生重大影响， 主要原因是公司营业总收入主要来源于控股子公司，并且公司目前尚未享受高新技术企业的所 得税税收优惠政策。 特此公告。 企业名称：湖南军信环保股份有限公司 证书编号：GR202243001270 发证时间：2022年10月18日 有效期：三年 根据《高新技术企业认定管理办法》（国科发火〔2016〕32 号）第十一条高新技术企业 认定条件之第六款规定："近一年高新技术产品（服务）收入占企业同期总收入的比例不低 于60%"。结合公司实际情况，公司近一年高新技术产品（服务）收入占企业同期总收入的比 例不满足上述规定。因此，公司决定暂不申请高新技术企业资格。 二、暂不申请高新技术企业资格对公司的影响 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 一、高新技术企业资格基本情况 湖南军信环保股份有限公司(以下简称"公司")于2022年10月18日取得湖南省科学技术 ...