业绩经营情况 - 2025年第四季度营收为9.58亿美元，同比下滑3.2%，但高于市场预期的9.17亿美元 [1] - 第四季度调整后每股收益为2.29美元，显著超出市场预期的1.91美元，主要受新产品推动 [1] - 2025年全年营收为40.41亿美元，其中主品牌Crocs收入33.26亿美元，同比增长1.5% [1] - 2025年Heydude品牌收入7.15亿美元，同比下滑13.3% [1] 财务状况 - 第四季度毛利率达54.68%，营业利润率为15.29% [2] - 2025年全年经营活动现金流为7.10亿美元，自由现金流为6.59亿美元，现金流状况稳健 [2] - 因收购Heydude品牌计提约7亿美元减值，其中商誉3亿美元、无形资产4亿美元，导致全年净利润亏损8.12亿美元 [4] - 截至2025年末，资产负债率为69.02%，长期借款为15.28亿美元 [4] - 公司通过成本节约措施部分抵消了关税压力，2025年关税影响约9000万美元 [2] 经营状况 - 2025年国际市场增长强劲，国际收入同比增长9.8% [3] - 中国市场表现突出，2024年增速超60%，已成为全球第二大市场 [3] - DTC渠道收入首次超越批发，2025年DTC收入占比达52.1%，收入为21.04亿美元，同比增长3.3% [3] 公司业绩目标 - 公司对2026年第一季度给出积极指引，预计营收同比下滑幅度收窄至3.5%-5.5% [5] - 预计2026年第一季度调整后每股收益为2.67-2.77美元，均优于市场预期 [5]