现货黄金价格走势与市场博弈 - 2026年2月10日，现货金价在5000美元/盎司关口激烈争夺，早盘最低下探4987.03美元，随后反弹至5076.16美元高点，最终围绕5036美元震荡，单日波动幅度超过80美元 [1] - 国际金价在2026年1月26日首次突破5000美元心理关口，并于1月29日创下5598.75美元/盎司的历史新高，随后价格回落，使得2月10日5000美元关口的支撑效果成为市场关注焦点 [3] - 回顾近期走势，黄金市场在2025年4月创下3500美元/盎司高点后回落至3120美元附近，随后在5月19日至22日期间大幅反弹至3310美元，呈现“大跳水”与“大反弹”交替出现的高位波动特征 [7] 国内黄金市场价格表现 - 2026年2月10日，国内金店价格普遍回调，周生生挂牌价1555元/克为市场最高，菜百黄金与上海中国黄金报1530元/克，高低价差缩小至25元/克，老凤祥、周大福等主流品牌价格调整至1550元附近，较前一日下跌4-16元不等 [3] - 同日，国内投资金条价格区间为1137.30-1204.00元/克，建设银行龙鼎金条报价1135.42元/克，中国银行金条价格1139.02元/克，农业银行传世之宝价格1147.05元/克，其溢价明显低于品牌金饰 [5] - 2026年2月10日，上海黄金交易所的T+D合约报1125.86元/克，较前一交易日上涨8.86元，沪金主力期货站上1127元/克，与国际金价保持合理价差 [10] 影响金价的核心驱动因素 - 美元走势与金价呈现典型负相关，2月9日美元指数走弱推动金价上涨，现货黄金一度冲高至5085.81美元，收报5057.95美元，单日涨幅达1.85%，但2月10日美元指数的小幅反弹立刻给金价带来压力 [3] - 市场对美国经济数据走弱的担忧是影响美元走势的主要因素，特别是对就业市场的悲观预期，使得投资者调整对美联储货币政策的判断 [5] - 根据CME“美联储观察”最新数据，市场对美联储6月降息25基点的预期概率为50%，对降息50基点的预期概率为20.1%，利率预期直接影响黄金市场的资金流向 [5] - 金价剧烈波动受三重因素驱动：全球局势变化、美联储政策预期反复、以及高位资金获利了结需求 [7] 市场参与者的行为与结构 - 由于前期金价快速上涨积累了大量涨幅，市场情绪已变得高度敏感，任何消息面的风吹草动都可能引发价格的剧烈波动 [3] - 2026年2月10日，黄金市场参与者表现出不同类型特征，低风险偏好投资者关注银行积存金及实物黄金，中风险投资者布局黄金ETF，高风险投资者则参与黄金期权、期货等高杠杆产品 [10] - 黄金ETF的资金流入流出情况显示市场资金对黄金的配置需求，2月10日的数据表明，部分投资者选择获利了结，同时也有新资金趁回调进场，这种分歧使得交易量保持活跃 [12] 相关市场与结构性变化 - 现货黄金价格波动传导至白银市场，2月10日国际银价报81.67美元/盎司，保持与黄金的联动性，但白银波动性天然高于黄金，在风险偏好回落时回撤幅度往往更大 [7] - 国内黄金消费市场出现结构性变化，黄金首饰与金条金币销量呈现明显分化，高溢价的黄金首饰消费显著下降，而相对低溢价的金条及金币消费大幅上升 [8] - 这一趋势在2024年上半年就已显现，当时全国黄金消费量523.753吨，其中黄金首饰270.021吨，同比下降26.68%；金条及金币213.635吨，同比增长46.02% [8] - 香港市场黄金价格同期报56550港币/两（金饰）和50700港币/两（金条），与内地金价相比，因税率差异和竞争环境不同，呈现差异化定价特征 [10] 黄金回收市场与历史参考 - 2026年2月10日黄金回收基准价1110.00元/克，但不同品牌回收价差显著，周大福回收价1083.00元/克，菜百黄金回收价1152.90元/克，老凤祥回收价1116.02元/克，价差源于各回收渠道的鉴定标准、运营成本和利润空间差异 [5] - 回顾2025年以来的走势，8月21日纽约商品交易所黄金期货价格曾跌至3379.4美元/盎司，随后在3400美元附近持续震荡四个月，当时分析认为3350美元是多空争夺的平衡点，而3300美元是箱体震荡下沿，这些历史价位区间为判断当前市场走势提供参考 [10]