国内黄金市场价格体系 - 2月15日国内黄金原料基准价高位震荡，AU9999约1109元/克，沪金期货约1110元/克，人民币计价黄金约1108.50元/克 [1] - 零售端品牌金饰价格因品牌、工艺与渠道成本形成显著溢价，克价集中在1300—1548元区间，银行金条报价约1144元/克，溢价介于原料与金饰之间 [1] - 白银现价约19.2元/克，饰品端价格通常更高，反映加工与零售加成 [2] - 同一日不同价格并存属正常现象，佩戴消费看工艺与服务，投资配置更看重透明定价与流动性 [3] 主流品牌金饰价格对比 - 主流品牌足金报价整体接近，周大福约1529元/克，周生生约1534元/克，老凤祥约1548元/克处于区间上沿 [4] - 金至尊、老庙、菜百、中国黄金、谢瑞麟、六福珠宝等品牌足金报价集中在1527-1529元/克附近 [4] - 部分区域金店报价存在差异，如南昌齐鲁金店金项链黄金价格为1416.00元/克，而玉林嘉华、赣州亚一金店金项链价格为1529.00元/克 [5][6][7] - 门店成交价会叠加工费、款式费或促销折扣，标价不等于落地成本，追求克价的消费者可选择水贝等约1300元/克的渠道，更接近材料端 [8] 国际与国内金价联动及差异 - 2月15日国际金价约5038.52美元/盎司，COMEX黄金期货约5064.38美元/盎司，折合人民币约1118.96元/克，较前一日上行 [9] - 同期国内上海AU9999金价约1108.5元/克，呈现回落，形成“外强内震”差异，受汇率、交易时段、风险偏好与资金流向影响 [9] - 2026年金价呈现“强势开局、波动并行”特征，1月国内外金价涨幅突出后月末回调，2月初一度跌破4500美元/盎司后又快速回到5000美元上方 [13] - 高位阶段金价波动易被情绪与流动性放大，单日涨跌不必然改变中期趋势，5000美元附近阻力显著，短线可能需要整理消化获利盘 [9][13] 市场动态与需求驱动因素 - 春节临近带来两股力量，一是金饰礼赠与“讨彩头”消费，二是金价回调时的补库与逢低买入 [10] - 世界黄金协会1月数据显示，上海黄金交易所出库量约126吨，月环比上升，同时中国市场黄金ETF出现较大规模净流入，持仓与AUM同步抬升 [11] - 近期黄金回收价波动明显，2月15日约1067元/克，2月13日约1060元/克，2月11—12日约1090元/克，2月5日曾低至1030元/克，回收端对短期波动更敏感 [10] - 回收价与零售标价之间的差距，本质是“消费溢价”和“变现折价”的叠加 [12] 黄金资产属性与配置逻辑 - 支撑金价的因素包括地缘与政策不确定性、国内利率环境变化预期、机构与个人通过ETF与期货提升参与度，以及央行延续购金节奏 [13] - 黄金更适合作为“防守型资产配置”，而非短期赌方向工具 [13] - 对普通投资者而言，分批、控制仓位、选择定价透明的产品，比追逐热度更重要 [13]