文章核心观点 - 公司在全球算力格局重塑、美国收紧AI芯片管制的背景下，坚持并深化基于全国产算力的“自主可控”大模型研发路径，成功将算力劣势转化为战略优势，其“星火”大模型成为唯一在国产算力上完成关键训练的主流模型 [1][3][5] - 公司2025年经营业绩实现强劲增长，大模型商业化落地成效显著，在多个关键行业的中标金额和数量领先，同时海外市场取得突破 [1][6][8] - 公司凭借在特定行业（教育、医疗等）的长期深耕积累、全栈国产化技术及强大的工程交付能力，构建了差异化竞争护城河，并通过持续的技术创新优化国产算力训练效率 [10][11] - 公司明确了2026年及未来的三大国家战略定位，旨在持续对标全球领先水平，保障国家战略需求，并推动AI赋能千行百业 [9][12] 行业背景与算力格局 - 全球算力格局经历重塑，美国持续收紧高端AI芯片出口管制（如2025年H20芯片被纳入无限期管制），英伟达、AMD等巨头在华业务面临挑战 [3] - 国产算力产业迎来爆发式增长，国内AI芯片销售额从2024年的60亿美元猛增至2025年的160亿美元，市场份额从29%提升至42% [3] - 自主可控的算力与模型正成为国际局势的关键，美军行动中使用美国AI模型的事件凸显了其战略重要性 [3] 公司战略与国产化路径 - 公司战略生态位聚焦于“自主可控、行业落地、软硬一体、多语种” [1] - 公司选择基于国产算力发展大模型，尽管面临巨大挑战（算力卡数量仅为行业头部企业的十几分之一），但通过持续攻坚，将劣势转化为战略优势 [4][5] - 公司国产化算力关键里程碑包括：2023年10月与华为联合发布全国产万卡算力平台“飞星一号”；2024年10月发布基于国产万卡集群训练的星火4.0 Turbo，其七项核心能力在中文领域超过GPT-4 Turbo，并启动“飞星二号”；2025年11月发布采用MoE架构的星火X1.5；2026年2月发布对标全球最好水平的星火X2 [5] - 受限于国产算力，公司在通用模型迭代上比国际巨头慢3到6个月，但坚持长期主义 [5] 2025年经营与财务表现 - 2025年公司经营回款超270亿元，经营性现金流达30亿元创新高，同比增长28% [1][6] - 2025年规模利润同比增长40%至70% [6] - 开放平台大模型日均调用量较上年增长45倍，该业务毛利增长244%，单业务毛利首次突破10亿元 [1][6] - 讯飞听见用户规模突破1亿，AI营销海外毛利增长超500% [6] - 海外营收突破10亿元，AI办公本营收超10亿元、海外销量达6.8万台 [8] 商业化落地与行业应用 - 2025年公司大模型相关项目中标金额达23.16亿元，超过第二名至第六名总和，中标项目数量达210个，成为行业“标王” [6] - 中标项目广泛分布于政务、教育、能源、金融、通信、医疗等关键行业，具体落地场景丰富多样 [7] - 教育领域：星火X2的步骤级批改、错因定位技术扩大全球领先优势，获教育部及中国教科院重点推荐 [7] - 医疗领域：讯飞晓医通过上海市医疗大模型应用检测验证中心评测并获四项A级评价，累计提供1.8亿次健康咨询，覆盖全国800个区县 [7] - 汽车领域：面向智能座舱的星火中小尺寸模型在模糊意图识别等实车评测中全面领先 [7] - 智能体领域：星辰Agent平台智能体数量突破130万，整合百余种开放平台能力 [7] 海外市场进展 - 在拉美、东盟等部分重点语种市场，已实现对美国同类产品的局部超越 [8] - 面向东盟十国发布星火东盟多语言大模型底座，并成为大阪世博会中国馆唯一大模型展项 [8] 核心竞争力与护城河 - 专注于解决办公、医疗、教育等行业的实际刚需问题，在B端和G端市场凭借全栈国产化技术、深度场景理解和强大工程交付能力赢得信任 [10] - 教育领域深耕二十年，拥有庞大用户基础和数据积累 [11] - 医疗领域，讯飞智医助理累计辅诊突破11亿次，覆盖全国800个区县，形成先发优势 [11] - 语音交互领域，非自回归语音大模型在识别效果提升16%的同时推理成本降低84% [11] - 通过算法优化和算子库创新，将深度推理大模型训练效率从30%提升至84%，MoE模型训练效率从30%提升至93% [11] 未来展望与战略举措 - 公司明确三大国家战略定位：全栈自主可控大模型持续对标全球领先水平，保障国家战略应用需求；教育、医疗、汽车、司法等行业大模型国际领先，助推AI赋能千行百业；多语言大模型对标国际一流水平，为世界提供第二种选择 [9] - 2026年对内明确四大重点工作：坚持战略聚焦、加强系统性创新、深化项目制、加快人才培养，并成立变革管理委员会推动AI驱动组织能效升级 [12] - 深交所已通过公司40亿元再融资申请，资金将用于加码AI大模型与算力平台建设 [11]