核心观点 - 财通证券在债券承销等核心业务快速扩张的同时，因内控、尽调、受托管理等多方面违规问题频发，面临严峻的合规挑战与监管压力 [1][2][5] - 公司近一年内累计收到6张监管罚单，涉及债券、经纪、反洗钱、境外子公司、衍生品及投行等多个业务板块，暴露了其全面性的风控漏洞 [1][6][9][11] - 尽管公司2025年前三季度财务业绩表现强劲，营收与净利润大幅增长，但投行与资管两大核心业务收入下滑，且合规短板可能制约其长期发展 [18][19][21][22] - 公司近期完成了以应朝晖（总经理）和叶笃银（副总经理）为核心的新管理团队组建，新领导层的地方金融监管与实战背景被视为改善公司治理与合规水平的关键 [12][13][14] 监管处罚与合规问题 - 2025年2月12日，证监会因债券业务三大违规问题对财通证券出具警示函，问题包括内控机制执行不到位、承销尽调不规范、受托管理履职尽责不到位 [2] - 2025年2月17日，公司因违反新《反洗钱法》，未履行客户身份识别及报送大额/可疑交易报告义务，被处以195万元罚款，为行业新法施行后首单处罚 [6] - 2025年9月9日，浙江证监局因境外子公司管理三大问题（风险管控机制不健全、提名董事任职资格不合规、合规风控人员配备不到位）对公司出具警示函并记入诚信档案 [6][8] - 2025年10月13日，公司因衍生品业务存在标的管理机制不健全、投资者资质复核不到位等问题，被浙江证监局采取责令改正的监管措施 [9] - 2025年11月6日，上交所因公司在某非公开发行债券项目中未勤勉尽责，未有效核查募集资金用途等关键信息，对其予以书面警示 [11] - 近一年来，公司共收到6张罚单，除上述业务外，还包括经纪业务员工在微信群传播误导信息、为客户融资提供便利等违规行为 [1][6] 业务发展与财务表现 - 债券承销业务：2025年，财通证券债券承销规模从2024年的15.13亿元增长至33.91亿元，一年增长124%，增速亮眼 [3] - 行业排名：2025年，公司在92家券商债券承销排行榜中位列第24位，较2024年下降2位 [4] - 整体业绩：2025年前三季度，公司总资产1484亿元，同比增长4.65%；实现营业收入50.63亿元，同比上涨13.99%；归母净利润20.37亿元，同比暴涨38.42% [18][19] - 第三季度业绩：2025年第三季度，公司营业收入达21.03亿元，同比增长48.58%；净利润9.54亿元，同比增长75.1% [19][20] - 分业务收入： - 经纪业务：前三季度经纪业务手续费净收入13.85亿元，同比大幅增长66.32%，占营业收入比重达27.4% [21] - 投资业务：前三季度投资收益23.17亿元，同比大幅增长91.68%，对营业总收入的贡献比例高达45.77% [21] - 投行业务：前三季度投行业务手续费净收入2.77亿元，同比下降29.2% [22] - 资管业务：前三季度资产管理业务手续费净收入9.57亿元，同比下降18.9% [22] 公司治理与高管变动 - 2025年10月29日，公司聘任浙江省担保集团有限公司原党委书记、董事长应朝晖为公司总经理，其拥有丰富的浙江本土银行与金融体系实战经验 [13][14] - 2026年1月初，公司聘任原监事会主席叶笃银为副总经理，叶笃银拥有深厚的浙江省地方金融监管局工作背景 [1][12][13] - 目前公司高管团队形成一名总经理（应朝晖）、三名副总经理（叶笃银、夏理芬、吴佳伟）的格局 [14] - 截至2024年末，公司共有19位董事和高级管理人员，平均年龄54岁 [15] 市场表现与公司背景 - 公司于2017年10月24日在上交所上市，上市当日股价收报13.7元/股 [15] - 截至2026年2月13日，公司股价收报8.66元/股，较上市当日股价下跌36.79%，最新总市值402.15亿元 [15] - 公司前身为1993年创立的浙江财政证券公司，是浙江本土资本市场的重要参与者 [15]