核心财务表现 - 2025年下半年纯利为9.47亿港元，同比下跌57%，按半年下跌58%，较高盛预测低出34% [1] - 业绩低于预期主要由于投资物业进一步减值6.25亿港元，以及其在中国营运的联营公司国通信托录得一次性亏损 [1] - 信贷成本于2025年下半年维持于114基点的高位，累计拨备中约77%与商业房地产账目有关 [1] 收入与盈利预测调整 - 2025年下半年净利息收入较高盛预测高出8%，受惠于香港银行同业拆息变动下降，带动香港净息差复苏 [1] - 高盛上调东亚银行2026年至2028年各年纯利预测分别3.7%、1.4%及2.3%，至各40.79亿元、50.81亿元及61.65亿元 [1] - 盈利预测上调主要计入2025年下半年较高的已实现净息差及非利息收入，以及管理层承诺实现更强劲费用收入增长，但被营运开支预测轻微上调所部分抵销 [1] 投资评级与目标价 - 高盛维持对东亚银行“沽售”评级 [1] - 目标价由原先13.5港元上调至14港元 [1]