核心观点 - 2026年央视及各地卫视春晚成为机器人产业的“超级秀场”和“超级路演”，标志着中国具身智能产业正从实验室迈向商业化，是资本市场观测产业脉动的重要窗口 [1][3] - 春晚机器人表演的背后，是一个由众多A股上市公司通过投资、供应链合作等方式深度嵌入的生态网络，形成“朋友圈” [5][7] - 资本市场已对产业前景做出积极反应，多只概念股业绩预喜且获得资金流入，但产业链整体仍处于“从0到1”的早期阶段，多数公司相关业务贡献尚微 [9][11][13] 春晚机器人阵容与产业意义 - 2026年春晚是机器人“组团”亮相，参与具身智能公司超过5家，包括宇树科技、银河通用、魔法原子、松延动力等 [1][3] - 宇树科技是第三次登上春晚，银河通用被指定为春晚“具身大模型机器人”，强调感知-决策-执行一体化能力 [3] - 这场“机器人总动员”被视为中国机器人产业从实验室迈向商业化进程的一次超级“路演” [3] 上市公司生态网络（“朋友圈”） - 魔法原子相关：芯联集成通过CVC平台参与其战略融资并提供芯片代工服务，夏厦精密将其列为潜力客户并提供精密齿轮等部件 [5] - 银河通用相关：天奇股份与其成立合资公司推进应用落地，君逸数码进行股权投资并签署渠道协议，首程控股通过产业基金对其进行投资 [7] - 松延动力相关：首程控股领投并持续支持，盛视科技与其签署战略协议，慧辰股份达成1000台订单签约 [7] - 宇树科技相关：蔚蓝锂芯是其重要锂电池供应商，纳思达、新洁能部分产品向其批量出货，宝通科技签署二次开发协议，神州数码联手打造场景解决方案 [7] 资本市场表现与业绩 - 已公布2025年业绩预告的人形机器人概念股中，有35只业绩预喜（含预增、扭亏） [9] - 8只概念股净利润扭亏为盈，包括利亚德、埃斯顿、麦迪科技、天奇股份、拓斯达等，其中利亚德预计2025年净利润为3亿元至3.8亿元 [9] - 27只概念股业绩预增，信质集团预计2025年净利润同比增长502.59%至616.94% [9] - 上述35只业绩预增股中，1月以来融资净买入超1亿元的有7只，包括科大讯飞、震裕科技、绿的谐波等 [11] 产业链现状与行业展望 - 多家被视为“概念股”的上市公司坦言，机器人相关业务大多仍处于市场开拓、试样或小批量订单阶段，对当前业绩贡献尚微 [11] - 夏厦精密表示其客户处于试样与小批量阶段，认为“短期内不会大增，市场的量还是没有起来” [13] - 均胜电子相关业务尚处前期起步阶段，营业收入占比不到0.1%，认为行业仍处于探索期 [13] - 宏昌科技提示其控股的良质关节仍处于初创阶段，规模较小 [13] - 行业观点认为，具身智能产业正从单点突破迈向产业破局，进入价值验证和量产落地阶段 [14] - IDC数据显示，2025年中国具身智能机器人用户支出超14亿美元，预计2030年将飙升至770亿美元，年均复合增长率94% [14]