核心观点 - 蔚蓝锂芯确认其为宇树科技人形机器人的重要锂电池供应商，并正在积极布局包括机器人、BBU在内的多个新兴赛道 [2] 公司业务与客户关系 - 公司全资子公司江苏天鹏电源有限公司在圆柱动力电池领域拥有20年的研发和制造经验积累，具备顶尖水平的圆柱型锂电池智能化产线和大规模生产能力 [2] - 公司锂电池产品主要应用于电动工具、园林工具、智能家居、智能出行、BBU、eVTOL、AI机器人等消费类领域 [2] - 公司是宇树科技的重要锂电池供应商，已合作多年，目前还与数十家类似企业（机器人/机器狗领域）均有对接 [2] - 公司进入国际大客户多年，正逐步从满足于普通产品向中高端领域迈进，已推出部分领先产品 [3] 产品与技术布局 - 在BBU领域，公司四五年前就已开始布局，并为此开发了不同产品 [2] - 针对BBU，18650产品在2024年和2025年均有出货；21700规格上则准备了4款产品，涵盖三元体系和磷酸铁锂体系 [2] - 天鹏电源在高倍率小动力锂电池应用领域处于行业领先地位 [2] 行业前景与公司展望 - 公司认为BBU的应用突破可能相对较早，而机器人机器狗对电池的真正放量可能还需要几年时间，但公司将持续跟进 [2] - 在20年的经营历程中，除特殊情况外，该细分赛道的周期性不明显 [3] - 增长因素一方面来自行业本身的复合增长，电动化无绳化进程持续推动电芯需求总体增长 [3]