公司核心事件与致歉 - 智谱AI于2月21日就GLM-5发布后GLM Coding Plan存在的问题发布致歉信，承认存在透明度不够、灰度节奏太慢、老用户升级机制设计粗糙三大问题 [2] - 公司提出“挨打要立正”的态度，并公布了相应的处理和补偿方案 [2] 产品发布与市场反应 - 公司于2月12日发布新模型GLM-5，该模型在Coding与Agent能力上取得开源SOTA表现 [2] - GLM-5发布后流量超出预期，导致公司扩容节奏未能跟上，不得不将GLM-5按照Max、Pro、Lite的顺序逐步开放 [2][4] - 截至2月20日最新交易日，公司股价暴涨42.72%至725港元，市值突破3200亿港元 [2] 业务模式与财务表现 - GLM Coding Plan是公司重押的业务模式，其面向全球开发者的模型业务年度经常性收入已超过1亿元人民币，约合1400万美元 [3] - 由于全球需求激增，访问量突破规划上限，导致服务出现排队、延迟及卡顿，公司已对国产芯片集群进行扩容并限量发售套餐，但仍供不应求 [3] 价格与套餐调整 - 公司自2月12日起对GLM Coding Plan套餐价格体系进行结构性调整，取消首购优惠，保留按季按年订阅优惠，套餐价格整体涨幅自30%起，已订阅用户价格保持不变 [2] 技术细节与用户策略 - GLM-5的参数规模是GLM-4.7的两倍以上，定位是效果逼近Claude Opus 4.5的“大杯”模型 [4] - 公司设计了分层使用策略：日常简单任务优先用GLM-4.7，GLM-5按高峰期3倍、非高峰期2倍的消耗计算 [4] - 公司承认未提前向用户算清GLM-5的消耗账目是其失误 [4] 运营挑战与应对措施 - GLM Coding Plan近期遭受灰产号池和黄牛党冲击，恶意占用了大量资源 [4][9] - 公司启动“算力合伙人”招募计划，向芯片厂商开放核心技术接口以联合优化GLM-5，并与算力伙伴及推理服务商共建更高并发、更低延迟的推理网络 [3] - 数据看板刷新频率已从1小时优化至10分钟 [8] 用户补偿与退款方案 - 针对受影响的Lite和Pro用户，公司支持自主申请退款，退款遵循2026年1月1日至2月21日期间“智谱全部请客”的原则 [5][9] - 退款窗口将在节后一周内开启，截止至2026年3月6日 [10] - 老用户将退还2026年1月1日至今及剩余天数的全部金额，新用户将全额退还当前订阅周期内全部实付金额 [11] - 包括Max用户在内的已用上GLM-5及选择继续使用的用户，将统一获得15天使用期延期 [12] 用户升级问题处理 - 针对2月12日至16日期间从老套餐误升级到新套餐的用户，公司将提供一键回滚服务，发放同档位、同周期的老套餐权益并取消新套餐续费 [13] - 回滚产生的差额将由公司承担，遵循“钱多退，少不补”原则 [14] - 处理预计在节后1-2周内通过短信或邮件通知用户完成 [15] 未来承诺 - 公司保证未来涉及用户核心权益的调整，一定会提前说明并给出“选择期”，不让用户被动接受 [16]