核心财务与运营表现 - 2026年全年销售额为894.9亿瑞士法郎（约合7285.3亿元人民币），较前一年下降2% [2] - 净利润同比下滑17%至90亿瑞士法郎 [5] - 2025年全年销售额增长主要依赖提价策略，价格增长贡献2.8%，实际销量增长率仅为0.8% [2] - 2025年大中华区有机增长率为-6.4%，实际内部增长率为-4.5%，定价贡献率为-1.9% [3] 提价策略与市场挑战 - 2025年上半年，因咖啡豆和可可成本翻倍增长，公司采取激进提价策略 [2] - 在欧美市场，糖果和咖啡业务的提价分别达到10.6%和6.0% [2] - 提价导致消费者转向超市自有品牌，客户流失加剧 [2] - 大中华区线下传统商超流量减少，消费者趋向理性消费，导致经销商库存压力、价格战和区域窜货，破坏了价格体系和品牌价值 [3] 业务调整与战略聚焦 - 公司明确了未来四大核心支柱业务：咖啡、宠物护理、营养品以及食品与零食，前三大业务占据集团销售额的70% [5] - 宣布整合营养品与雀巢健康科学业务单元，并撤销了雀巢健康科学的全球直管业务架构 [5] - 公司正处于出售剩余冰淇淋业务的“高级谈判阶段”，计划将加拿大、拉美及亚洲等地资产注入与PAI Partners的合资公司Froneri [5] - 2025年，Froneri已向公司派发约20亿瑞士法郎特别股息，缓解其现金流压力 [5] 重大非经营性损失与供应链问题 - 2026年1月，因原料中含有蜡样芽孢杆菌呕吐毒素，公司在全球范围内召回相关批次婴幼儿配方奶粉 [3] - 该事件导致约1.1亿瑞士法郎（约合8.95亿元人民币）的库存减值，并可能在2026年带来高达12亿瑞士法郎（约合97.7亿元人民币）的销售损失 [3] - 事件暴露了公司在质量控制和供应链管理上的不足 [3] 中国市场与业务模式转型 - 大中华区表现是影响集团整体表现的主要因素之一 [3] - 公司正在中国市场推进业务模式调整，从分销驱动转变为以拉动消费者需求为核心 [4] - 调整工作包括降低渠道库存水平，以及重建营销能力、创新能力和重构渠道体系，以重新赢得经销商信任 [4] - 预计业务模式调整的影响将持续至2026年下半年 [4] 咖啡业务面临的竞争与应对 - 在中国市场，咖啡业务正遭遇瑞幸和库迪等品牌的激烈竞争，不仅抢走速溶咖啡潜在受众，甚至影响到成本链 [6] - 在云南咖啡豆产地，咖啡连锁品牌的扩张抬高了收购价，公司必须以更高溢价才能保住供应链 [6] - 2025年9月，公司任命了新的咖啡业务负责人，试图通过冷萃浓缩等创新产品切入“宅家场景”，并加速布局即饮（RTD）赛道 [6] 组织架构与成本优化 - 2025年10月16日，公司宣布计划在今后两年内削减约1.6万个工作岗位，相当于其员工总数的6% [6] - 裁员将涉及约1.2万个白领职位，覆盖所有职能和地区 [6] - 分析认为业绩压力可能倒逼公司继续调整人力结构，不排除出台更大力度的裁员计划 [6]