公司核心产品发布 - 智谱于2月22日正式发布下一代基础模型GLM-5，旨在推动编程范式从“氛围编程”转向“智能体工程” [1][12] - GLM-5在前代GLM-4.5的智能体、推理与编程能力基础上，采用稀疏注意力机制以大幅降低推理成本，同时保持长上下文能力无损 [1][12] - 该模型在真实世界编程任务中展现出前所未有的能力，在处理端到端软件工程挑战方面超越了此前所有开源基线 [1][3] - 在主流的开放基准测试中实现了SOTA性能，并在ArtificialAnalysis.ai、LMArena文本与代码等主要榜单中均达到SOTA水平 [3][14] 四大技术创新 - 引入DSA稀疏注意力机制：全新架构极大降低了训练与推理成本，使模型能根据Token重要性动态分配注意力资源，算力开销大幅削减 [3][16] - 得益于DSA机制，模型参数规模成功扩展至744B（7440亿），同时训练Token规模提升至28.5T（28.5万亿） [3][16] - 构建全新异步RL基础设施：实现了“生成与训练”的深度解耦，将GPU利用率推向极致，支持大规模智能体轨迹探索，大幅提升RL后训练效率 [4][16] - 提出全新异步Agent RL算法：使模型能够从多样化的长周期交互中持续学习，针对动态环境下的规划与自我纠错能力进行深度优化 [4][17] - 全面拥抱国产算力生态：GLM-5原生适配中国GPU生态，已完成深度优化，全面兼容华为昇腾、摩尔线程等七大主流国产芯片平台 [4][17] 市场反应与商业化 - GLM-5发布后，其专门为AI编程场景推出的付费订阅服务GLM Coding Plan上线即售罄，需求火爆 [7][19] - 由于供不应求，公司宣布上调GLM Coding Plan套餐价格，中国区涨价30%，海外版涨价超100% [1][10][21] - 此次提价使公司成为国内首家对大模型商业化服务进行提价的AI原生企业 [10][21] - 在海外市场走红，在Coding与Agent能力上取得开源SOTA表现，在真实编程场景的使用体感逼近Claude Opus4.5 [10][21] 股价表现 - 2月20日，公司股价单日大涨42.72%，报725港元/股，股价再创新高 [1][11] - 公司总市值达3232亿港元，上市43天股价累计涨幅已超500% [1][11] 运营挑战与用户补偿 - GLM-5发布后流量超出预期，公司扩容节奏未能跟上，同时遭受灰产号池和黄牛党冲击，恶意占用了大量资源 [8][19] - 公司不得已将GLM-5按照Max、Pro、Lite的顺序逐步向不同套餐用户开放 [8][19] - 目前Max用户已全面开放，Pro用户在高峰期可能限流，Lite用户将在节后非高峰期逐步灰度开放 [9][20] - 针对受影响的Lite和Pro用户，公司承认规则透明度不够、灰度节奏太慢等问题，并支持用户自主申请退款 [6][17][21]