春节后A股市场历史表现与“日历效应” - 近20年春节后5个交易日上证指数上涨概率达到75%，平均涨幅1.2% [1][2] - 全A指数春节后1个交易日上涨概率为70%，节后5个交易日上涨概率为80% [3] - 市场成交额呈现节前萎缩避险、节后放量的特征，节后增量资金有望回流，市场风险偏好明显修复 [3] 当前市场环境与资金面 - A股休市期间富时A50期指累计上涨超1.7%，港股恒生指数与恒生科技指数盘初涨幅双双扩大至2% [2][3] - 1月金融数据实现“开门红”，广义货币（M2）余额同比增长9.0%，社会融资规模存量同比增长8.2% [2][4] - 央行通过大规模买断式逆回购等操作确保节前流动性平稳，净投放金额为近一年来偏高水平 [2][4] 科技行业成为节后行情主线 - 多家机构指出，在流动性宽裕、“日历效应”、政策支持、产业趋势等多因素支撑下，科技有望成为A股春节后行情主线 [1][2][5] - 近10年春节后5个交易日内，涨幅进入前三次数最多的行业为计算机（5次）、电子（4次）、通信（3次）、传媒（3次）等科技成长行业 [5] - 港股市场为A股提供清晰映射，2月23日恒生科技指数涨幅超3.5%，半导体、硬件设备等板块涨幅居前 [6] 科技行情的具体驱动因素 - 驱动因素一：节后迎来政策和产业催化密集落地期，如“人工智能+”、数字经济发展规划加速推进 [5] - 驱动因素二：美股与港股的映射效应显著，春节期间海外市场表现强势的科技板块能带动A股相关标的走强 [5] - 地方两会政策重点聚焦“内需”与“产业”，对“人工智能+”关注度显著升温，并布局商业航天、低空经济等新兴领域 [7] 细分领域与热点主题 - 人形机器人因春晚表演引发热议，刺激港股机器人板块集体爆发，预期将带动A股机器人板块节后投资热度 [5][6] - 港股科技、贵金属股走强，紫金矿业涨逾5%，美团、中芯国际均涨逾4% [2] - 机构看好科技成长与部分周期行业，科技主线延续的核心逻辑在于“资金面支撑、产业趋势确定、政策倾向明确”三重共振 [6][7]