文章核心观点 - 一份关于人工智能“反乌托邦”未来的研究报告引发了全球软件股的抛售，但意外成为亚洲股市的催化剂，资金正从软件行业转向AI硬件和基础设施领域，亚洲市场因在该领域的卡位优势而受益 [1] - 投资者正从承受高额开支压力的AI先行软件公司，转向定价权更强的硬件制造商，亚洲在AI硬件供应链中具备天然优势，这导致亚美科技股走势出现显著分化 [4] 市场表现与资金流向 - MSCI亚太指数今年相对标普500指数的开局表现创下历史最佳 [4] - MSCI亚太信息技术指数与纳斯达克100指数的周度相关系数已降至0.45，为2017年10月以来的最低水平，表明亚美科技股走势脱钩 [4][8] - 亚洲企业盈利增长预计在2027年前维持13%至14%的水平 [8] - 只要AI资本开支主题延续，亚洲股市将更具韧性 [10] 半导体行业 - 半导体行业被视为AI投资分配的最大赢家，持续扩大的算力需求与资本开支利好亚洲半导体企业 [5] - 台积电、三星电子和SK海力士是亚洲芯片板块的核心代表，是AI支出持续增长的直接受益者 [1][5][8] - 台积电在中国台湾加权指数中的权重高达45%，约为十年前的三倍 [5] - 三星和SK海力士合计占韩国综合股价指数近40%的权重 [5] - 韩国2月迄今半导体出口同比增长134% [5] - 日本在半导体设备价值链中扮演关键角色，是AI基础设施建设不可或缺的组成部分 [8] AI基础模型与实验室公司 - 中国的MiniMax与智谱等新兴AI实验室公司本月股价均已翻倍以上，为投资者提供了稀缺的AI基础模型纯玩敞口 [1][8] 受冲击的行业 - 以Tata Consultancy Services及Infosys为代表的印度IT服务企业，自Anthropic发布Claude以来，相关追踪指数已累计下跌逾20%，与美国软件企业面临相近的商业模式压力 [9] - AI恐慌交易真正始于软件行业，而全球大多数知名软件公司都在美国上市 [5] 亚洲市场的结构性优势 - MSCI亚太指数的其他主要成分——包括银行、原材料和工业企业——受AI颠覆的直接冲击相对有限，这进一步降低了亚洲市场整体对AI恐慌情绪的敏感度 [8] - 亚洲是AI投资所需关键硬件基础设施的制造中心，韩国等核心亚洲市场高度集中于受益于这一趋势的企业 [10] - 亚洲科技股整体跑赢的支撑因素包括在AI生态系统中的差异化定位、相对偏低的估值以及更强劲的盈利增长预期 [9]