公司核心事件 - 公司子公司上海九方云智能科技有限公司因多项违规行为，被上海证监局责令改正并暂停新增客户三个月，须每月提交整改报告 [3] - 违规行为包括营销宣传内容存在误导性、直播营销内容存在虚假不实信息、合规风控机制不健全、部分未登记员工向投资者提供投资建议 [6] - 这是公司短期内第二次因类似违规问题被监管追责，显示其“屡罚屡犯”的治理问题 [3] 市场反应与公司应对 - 监管传闻导致公司股价于1月26日单日暴跌25.92%，市值蒸发超60亿港元 [7] - 为稳定市场信心，公司宣布拟斥资不超过1亿美元回购不超过总股本10%的股份，董事会称股价未能反映公司实际价值 [8] - 股价持续走低，截至2月11日收盘报36.86港元/股，较2026年以来最高值64.35港元/股跌去近半 [10] 财务业绩表现 - 公司预计2025年实现收入34.30亿元，较2024年增长约11.24亿元；总订单金额约39.55亿元，较2024年增加约4.49亿元 [10] - 预计2025年非香港财务报告准则下的经调整净利润在10亿元至10.3亿元之间，较2024年同期的约3.51亿元大幅提升 [11] - 预计股东应占净溢利约9亿元至9.3亿元，同样实现翻倍增长 [11] 历史违规与运营问题 - 2025年2月13日，公司曾因无资质员工提供投资建议、营销内容误导等违规行为被上海证监局责令改正 [14] - 对比两次处罚，营销宣传误导等“顽疾”未得到实质性解决，导致监管措施从“责令改正”升级为“暂停新增客户” [14] - 公司业务模式长期存在合规争议，早在2021年IPO时，其“在线高端投教服务”就被指诱导用户缴纳高额服务费 [14] - 有报道指出，用户购买产品后收到的荐股信息中，浮亏个股占比达51.85%，但公司宣传时仅展示表现较好的案例 [15] - 第三方投诉平台存在大量关于公司虚假宣传、诱导消费的投诉，业务人员使用“天天涨停”等不当营销话术 [20] 行业监管背景 - 公司受罚是2026年证券投教行业“强监管风暴”的缩影，年内已有5家投资咨询机构收到行政处罚 [21] - 监管持续深化行业生态重塑，推动行业从粗放扩张转向规范、透明、专业的高质量发展轨道 [21]