行业整体业绩表现 - 2025年光伏行业上市公司业绩预告密集披露 行业龙头业绩延续亏损且亏损呈现加剧趋势 [1] - 晶科能源2025年归母净利润预亏59亿元至69亿元 [1] - 天合光能2025年归母净利润预亏65亿元至75亿元 [1] - 通威股份2025年归母净利润预亏90亿元至100亿元 [1] - 2024年度和2025年度光伏行业普遍亏损 [2] 产业链项目调整动态 - 天合光能拟终止“年产35GW直拉单晶硅片项目”的二期15GW部分 并将剩余募集资金17亿元转投“分布式智慧光伏电站建设项目” [2] - TCL中环拟以5100万美元出售海外子公司Maxeon旗下的马来西亚光伏工厂 [2] - 明冠新材拟终止总投资50亿元的“肥东县太阳能背板及功能性膜生产基地项目” [2] - 明冠新材将项目一期5亿平方米背板及功能性膜产能迁移至江西宜春 计划首期建设“年产3.5亿平方米的新型电池封装用特种功能膜项目” 总投资额为2.9亿元 [2] 项目调整原因分析 - 产业链产品价格大幅下跌 项目进度低于预期 为避免推高公司整体运营成本 [1] - 自2023年第四季度起光伏行业产业链产品价格竞争加剧 行业处于产业调整周期 [2] - 行业竞争导致光伏封装材料盈利能力逐步下降 2025年行业竞争白热化且周期性调整尚未呈现明显好转 [2] - 背板业务因市场需求收缩导致出货量减少 胶膜业务受产业链供给端竞争加剧影响 产品价格下行导致亏损加大 [3] - 双玻组件市占率上升挤占了单玻组件市场 继续投资背板与市场趋势相违背且将增加大量固定投资 [3] 公司具体业绩与战略调整 - 明冠新材2025年归母净利润预亏1.25亿元至1.60亿元 同比亏损扩大86.35%至138.53% [3] - 明冠新材将产品线从背板、胶膜、铝塑膜 调整为集中在胶膜、铝塑膜、特种功能膜 [3] - 明冠新材0BB功能膜（智能网栅膜）获得了重点客户如BC组件厂商的认可 [3] - 迁移至江西宜春利用现有厂房生产特种功能膜可以节约成本 控制成本避免盲目投入 [3]