上市申请与公司概况 - 群核科技于2026年2月24日向港交所主板递交上市申请书，联席保荐人为摩根大通和建银国际，此为该公司第三次递表[1] - 公司是领先的云原生空间设计软件提供商，产品以AI技术和专用GPU集群驱动，应用于住宅、办公楼、零售店及商业项目等场景[3] - 公司核心产品为面向中国市场的“酷家乐”平台，以及面向国际市场的本地化解决方案“Coohom”[4] 市场地位与行业规模 - 按2024年收入计，公司以23.2%的市场份额成为中国最大的空间设计软件提供商[3][4] - 中国空间设计软件行业市场规模预计将从2024年的33亿元人民币增长至2029年的66亿元人民币，复合年增长率为14.9%[4][12] - 全球空间设计软件行业市场规模于2024年为192亿元人民币，预计到2029年将达317亿元人民币[4][17] - 中国通用设计及可视化软件市场预计将从2024年的750亿元人民币增长至2029年的1,729亿元人民币，复合年增长率为18.2%[9] 财务表现 - 公司收入从2023年的6.64亿元人民币增长至2024年的7.55亿元人民币，并进一步增长至2025年的8.20亿元人民币[6] - 公司年内亏损从2023年的6.46亿元人民币收窄至2024年的5.13亿元人民币，并于2025年进一步收窄至4.28亿元人民币[6] - 公司毛利率持续改善，从2023年的76.8%提升至2024年的80.9%，并于2025年达到82.2%[8] - 公司经营亏损大幅收窄，从2023年的2.94亿元人民币（占收入44.3%）改善至2024年的1.16亿元人民币（占收入15.3%），并于2025年实现经营利润1857.2万元人民币（占收入2.3%）[8] - 销售及营销开支、研发开支占收入的比例显著下降，助力盈利改善[8] 业务与产品 - 公司产品矩阵以“酷家乐”为核心，提供快速拖放式3D设计、即时渲染、广泛模型库及BIM能力[4] - 国际产品“Coohom”针对亚洲及美国市场，支持18种语言[4] - 公司通过“SpatialVerse”提供专业服务，利用合成3D数据集加速AI开发[4] - 公司已扩展至具身人工智能训练及电子商务产品展示领域[3] 客户与市场 - 客户涵盖设计师、室内设计及建筑公司、家具制造商和零售商、定制家具生产商、房地产开发商及建筑材料提供商[5] - 客户群覆盖中国、韩国、东南亚、美国及印度等多个地区[5] - 客户集中度低，2023年至2025年，来自五大客户的收益占总收益比例分别为8.0%、9.3%及9.1%，来自最大客户的收益占比分别为2.2%、2.5%及2.6%[5] 行业趋势 - 中国空间设计软件市场中，云端软件增长势头强劲，其市场规模预计将从2024年的15亿元人民币增长至2029年的35亿元人民币，复合年增长率为18.9%，高于传统本地部署软件的12.3%[15] - 全球通用设计及可视化软件市场预计将从2024年的4,200亿元人民币扩大至2029年的9,014亿元人民币，复合年增长率约为16.5%[9] 公司治理与股权 - 董事会将由九名董事组成，包括四名执行董事、两名非执行董事及三名独立非执行董事[19] - 联合创始人黄晓煌（41岁）任董事长，陈航（39岁）任首席执行官，朱皓（40岁）任首席技术官，沈倍（46岁）任首席财务官[20] - 公司采用VIE架构，股权结构以创始人控股加头部机构密集持股为核心特征[21]