中国企业出海高峰论坛 - 论坛由凤凰网主办 雪花高端系列品牌-醴首席赞助 中国企业出海全球化理事会联合主办 主题为"为开放的世界" [1] - 旨在全球产业链深度重构之际 为中国企业搭建思想碰撞 资源对接 规则对话的高端平台 系统性破解出海难题 [1] 群核科技技术应用 - 高质量图片能使亚马逊电商点击率提高30% [2] - 广东某工厂通过群核科技3D AI设计工具"酷家乐电商棚拍" 2位设计师60天完成1200张符合欧美审美的场景图制作 快速打通新品上线全流程 [2] - 技术解决核心问题：实现SKU快速出图 确保产品精准呈现 符合目标市场文化偏好 [2] 群核科技智能系统 - 打造包含海量虚拟影棚的智能系统 支持圣诞节等各类主题风格的实时渲染 [2] - 技术将传统拍摄效率提升数十倍 通过AI建模解决真人模特成本高 版权风险等问题 [2] 群核科技技术实力 - 空间理解模型SpatialLM与DeepSeek-V3 通义千问Qwen2-5-Omni一起登上HuggingFace全球趋势榜前三 [2] - CEO陈航强调在AI时代中国企业应保持技术自信 [2]

论坛概况 - 2025中国企业出海高峰论坛于6月28-29日在深圳举行 主题为"为开放的世界" 由凤凰网主办 雪花高端系列品牌-醴首席赞助 中国企业出海全球化理事会联合主办 [1] - 论坛旨在全球产业链深度重构之际 为中国企业搭建思想碰撞 资源对接 规则对话的高端平台 系统性破解出海难题 共探生态共赢转型路径 [1] 群核科技发展情况 - 群核科技作为"杭州六小龙"之一 通过十余年技术积累 已成功将中国自主研发的云端设计软件推广至全球市场 [2] - 群核科技的Coohom在海外的注册用户数突破1000万 在空间设计和空间智能细分领域实现从技术追随到全球引领的跨越 [2] 企业出海建议 - 第一要勇敢走出去 可以看到不同的市场机遇 [2] - 第二要有自信 中国积累的用户数据和人才非常强大 深圳周边聚集众多优秀制造企业和跨境电商生态 [2] - 第三要坚守初心 以技术创新为根本 技术不应被设限或被禁锢 开放共享技术能赢得全球顶尖人才的认可与关注 [2]

今年以来，港股市场正迎来空前热度，记者注意到AI公司正掀起港股上市潮。 4月30日，特斯联更新招股书冲击港股IPO，并且公司升级"空间智能"战略，明确AIoT领域大模型、基 础设施及智能体三大业务线；6月12日，AI解决方案提供商云知声通过港股IPO聆讯；此前，还有群核 科技2月14日向港交所递交招股书，这家以AI和GPU技术驱动的空间智能企业，也是"杭州六小龙"中的 首个拟IPO企业。 同时，在自动驾驶细分赛道，有希迪智驾、驭势科技计划赴港上市；在AI机器人细分赛道，竞争显得 更加激烈，已经有酒店机器人头部公司云迹科技、视觉感知机器人公司乐动机器人、扫地机器人公司石 头科技、AI具身机器人独角兽卧安机器人等，密集递表港交所。 "今年以来，DeepSeek的标志性崛起，带动了资本对于中国科技公司的价值重估，也为港股带来了新的 机遇和窗口期。同时，叠加18C等港股政策红利，让AI公司等大量科技公司纷纷选择赴港IPO。"一位长 期关注港股市场的创投机构合伙人对21世纪经济报道说。 从AI行业侧来看，最近几年，在ChatGPT、DeepSeek等的影响下，AI大模型领域快速发展，AI应用在千 行百业的速度也在加快。 ...

出品：新浪财经 上市公司研究院 作者：光心 杭州六小龙，于2024年底至2025年初提出，是指杭州崛起的处于新技术领域前沿、在业内具有影响力的6家企 业，分别是游戏科学、深度求索、宇树科技、云深处科技、强脑科技和群核科技，这些企业凭借颠覆性创新， 在"赛道新、增速快、技术壁垒高"的细分领域建立了绝对优势。 在这六家企业中，群核科技的市场声浪好像并不算高，却于2025年2月14日向港交所递表，成为其中首个冲刺 IPO的企业。 此外，作为新兴赛道的优势企业，其销售毛利率也保持在极高的水平，报告期内综合毛利率分别为72.68%、 76.76%、80.41%。 然而，群核科技却持续亏损，报告期内公司扣非归母净利润分别为-4.04亿元、-2.95亿元、-1.29亿元，两年又三 个季度亏损总额高达17.72亿元。公司在招股说明书中解释到，近年亏损主要是公司继续推动业务快速及长期增 长而大量投资于产品开发、技术支持及产品营销。 而从费用率的变化趋势上看，群核科技对自身费用开支进行了控制，这也是公司亏损逐期收窄的重要原因。 报告期内，群核科技的研发开支分别为4.38亿元、3.91亿元和2.63亿元，其对应的研发费用率分别为7 ...

近日，杭州群核信息技术有限公司的控股公司Manycore Tech Inc.（以下简称"群核科技"）拟赴香港上市 获反馈意见。证监会官网更新的境外发行上市备案补充材料要求公示文件显示，国际司共对9家企业出 具补充材料要求，群核科技名列其中。 群核科技是以人工智能技术和专用图形处理单元（GPU）集群驱动性的设计和可视化云平台，空间设计 软件酷家乐及其海外版本Coohom是群核科技的主打产品。2025年开年以来，由云深处科技、宇树科 技、深度求索（DeepSeek）、游戏科学、群核科技、强脑科技组成的"杭州六小龙"火爆出圈，2月14 日，港交所更新群核科技招股书，群核科技正式开始冲刺"全球空间智能第一股"，成为六小龙中首家启 动上市进程的公司。 近日，证监会官网更新的境外发行上市备案补充材料要求公示文件，要求群核科技补充说明股权架构等 事项，并请律师核查并出具明确的法律意见。 该文件要求包括，一、请汇总说明你公司及境内股东在你公司股权架构搭建及返程并购过程中履行外汇 登记、境外投资、外商投资等程序的情况，并说明是否符合当时有效的外汇管理、境外投资、外商投 资、税务管理等监管规定的结论性意见。 采写：南都湾财社记者 ...

4月18日，中国证监会公示《境外发行上市备案补充材料要求(2025年4月11日—2025年4月17日)》，证监会国际司 共对9家企业出具补充材料要求。 深圳商报·读创客户端记者 陈琳琳 | | | 截至12月31日止年度 | | | | 截至9月30日止九個月 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2022年 | | 2023年 | | 2023年 | | 2024年 | | | | 人民幣 | | % 人民幣 | | % 人民幣 | | % 人民幣 | % | | | | | | (人民幣千元,自分比除外) | | | | | | | | | | | (未經審核) | | (未經審核) | | | 收入 | 600,616 | 100.0 | 663,540 | 100.0 | 486,004 | 100.0 | 552,941 | 100.0 | | 營業成本 | (164,112) | (27.3) | (154,233) | (23.2) | (114,288) | (23.5) | (108,346) | ...

一、请汇总说明公司及境内股东在公司股权架构搭建及返程并购过程中履行外汇登记、境外投资、外商 投资等程序的情况，并说明是否符合当时有效的外汇管理、境外投资、外商投资、税务管理等监管规定 的结论性意见。 二、请说明公司2022年收购境内运营实体杭州群核股权的定价依据、支付手段、支付期限及其合规性、 收购定价的公允性，上述股权转让环节相关转让方纳税申报、缴税情况，是否符合《关于外国投资者并 购境内企业的规定》；并说明公司及主要境内运营实体设立及历次股权变动合规性的结论性意见。 三、请说明公司及境内运营实体是否涉及开发、运营网站、小程序、APP、公众号等产品，是否涉及向 第三方提供信息内容，提供信息内容的类型以及信息内容安全保护措施；同时说明收集及储存的用户信 息规模、数据收集使用情况，上市前后个人信息保护和数据安全的安排或措施。 智通财经APP获悉，4月18日，中国证监会公示《境外发行上市备案补充材料要求(2025年4月11日— 2025年4月17日)》，证监会国际司共对9家企业出具补充材料要求。其中要求群核科技补充说明公司及 境内股东在公司股权架构搭建及返程并购过程中履行外汇登记、境外投资、外商投资等程序的情况； ...

资金及现金流状况：资金紧张，现金流缩水 近日，酷家乐母公司群核科技正式向美国证券交易委员会递交F-1招股书，计划以"KOOL"为证券代码 在纳斯达克挂牌上市，若成功上市，将成为"全球3D云设计第一股"。这一消息在行业内引发广泛关 注，本文将基于招股书内容，深入剖析群核科技的财务业绩、业务线经营、资金及现金流状况、上下游 关系，同时对比行业内竞争对手，探讨行业发展情况及潜在风险。 财务业绩表现：增长与亏损并存 群核科技近年营收呈现稳健增长趋势。2022年和2023年，营收分别为6.01亿元和6.64亿元，同比增长 10.5%。2024年前三季度营收达5.53亿元。毛利率方面，保持较高水平且逐年递增，2022—2024年前三 季度，毛利率分别为72.7%、76.8%和80.4%。然而，公司一直处于亏损状态，2022—2024年前三季度， 净亏损分别为7.04亿元、6.46亿元和4.22亿元。亏损原因主要是公司为推动业务快速及长期增长，在产 品开发、技术支持及产品营销方面投入大量资金。例如，2023年收入为6.64亿元时，营销费用竟高达 3.56亿元，占比53.7%；2022年营销费用占比也达53.4%。 各业务线 ...

文章核心观点 3月19日群核科技在GTC2025全球大会宣布开源空间理解模型SpatialLM ，该模型有诸多优势且将迭代功能 ，其与群核空间智能平台SpatialVerse协同为具身智能架桥 ，公司曾拟美股上市现赴港交所申请上市 ，营收规模扩大但增速下滑且仍处亏损状态 [1][2][3][4] 公司业务进展 - 3月19日群核科技在GTC2025全球大会宣布开源自主研发的空间理解模型SpatialLM ，该模型仅通过一段视频即可生成物理正确的3D场景布局 [1] - SpatialLM突破传统大语言模型局限 ，让机器具备空间认知与推理能力 ，将为具身智能等领域提供空间理解基础训练框架 ，降低具身智能训练门槛 ，还将迭代自然语言和场景交互功能 [1] - SpatialLM基于视频点云数据能准确认知和理解结构化场景信息 ，已在HuggingFace、GitHub、魔搭社区等平台面向全球开发者开源 [1] - 群核空间智能平台SpatialVerse亮相GTC ，与SpatialLM模型协同合作 ，打通“现实—虚拟—现实”闭环路径 ，为具身智能架起数字仿真与物理现实之间的桥梁 [1] - SpatialLM模型将现实世界数据转化为虚拟环境场景 ，基于SpatialVerse的合成数据引擎可泛化生成亿万级新场景 ，现实世界成为SpatialVerse“数字道场”原料来源 [2] 公司上市情况 - 群核科技是“杭州六小龙”中首个冲刺IPO的公司 ，2月14日其控股公司Manycore Tech Inc.正式向港交所递交上市申请 ，若成功有望成为“全球空间智能第一股” [2] - 群核科技曾于2021年拟赴纳斯达克上市 ，2023年初放弃美股上市计划 [3] 公司产品与营收 - 公司主要产品包括针对中国市场的空间设计软件“酷家乐”、为国际用户开发的“Coohom”、面向室内环境AI开发的“核空间智能平台” [3] - 公司营收来自订阅收入和专业服务收入 ，大头是订阅收入 ，2022 - 2023年订阅收入分别贡献90.6%和97.5%营收 ，总收入80%以上来自企业客户 [3] - 随着订阅模式运营成熟 ，公司营收规模持续扩大 ，2022年与2023年营收分别为6.01亿元、6.64亿元 ，2024年前三季度营收同比增长13.8%至5.53亿元 [3] - 2022年、2023年以及2024年前9个月 ，公司毛利率逐渐提升 ，分别达到72.7%、76.8%以及80.4% [3] - 公司收入增速出现下滑 ，2020年收入增速为25.2% ，2023年及2024年前三季度营收增速分别为10.5%、13.8% [3] 公司亏损情况 - 尽管毛利率攀升至80% ，但公司尚处于亏损状态 ，2022年、2023年经调整净亏损分别为3.38亿元、2.42亿元 ，2024年前三季度净亏损为9361.1万元 ，较2023年同期减少52.8% [4] - 公司表示亏损主要由于大额研发开支、销售及市场推广开支增加 ，以及赎回负债账面值出现重大变动 ，预期经营开支占总收入百分比将随规模经济及经营效益改善而减少 [4]

公司概况 - 群核科技是“杭州六小龙”中首个拟IPO企业 近日递表港交所 [1] - 公司是快速发展的设计和可视化云平台 以AI技术和GPU集群驱动 业务始于空间设计和可视化 [1] - 旗下有空间设计平台酷家乐、海外版产品Coohom及群核空间智能平台（SpatialVerse） [2] - 2011年由黄晓煌、陈航、朱皓联合创立 三人有丰富软件及工程行业经验 [2] - 2013年首款产品酷家乐工具1.0上线 2016年打通全链路赋能路径 2019年群核空间智能平台成立 2023年发布酷家乐AI [2] 公司发展与现状 - 发展中备受资本青睐 获多家知名机构投资 2019年D+轮融资后估值超10亿美元 2021年最新一轮融资后估值超20亿美元 [3] - 按2023年平均月活跃用户数计量 是全球最大的空间设计平台 按2023年收入计 是中国最大的空间设计软件提供商 占22.2%市场份额 [3] - 2024年平均月活跃访客数为8630万名 [3] - 目前仍处于亏损状态 2022 - 2024年前9个月亏损分别为7.04亿元、6.46亿元和4.22亿元 经调整净亏损为3.38亿元、2.42亿元和0.94亿元 [3] 公司技术优势 - 沉淀群核启真（渲染）和矩阵（CAD）两大技术引擎 构建物理正确的世界模拟器 [5] - 数据集库是群核空间智能平台（SpatialVerse）的核心 构建合成虚拟数据集 模仿真实世界物理特性和空间关系 [6] - 2024年旗下平台利用AI功能生成超6.4亿张图片 生成合成虚拟数据集能力增强 [6] 公司未来规划 - 密切关注行业技术进步 持续提升研发能力 [7] - 投资专用GPU集群 升级技术基础设施 支持更高并发计算任务量 [7] - 投资研发探索新的AI应用 如在建筑、媒体、机器人等领域使用AI工具 [7] - 加强合成虚拟数据引擎 利用空间场景数据集支持创建AIGC、训练具身人工智能及开发AR/VR及机器人 [7] 行业前景与挑战 - 空间设计软件与空间设计及可视化领域密切相关 跨界应用潜力巨大 中国通用设计及可视化软件市场规模到2028年可达1572亿元 全球到2028年预计达8195亿元 [8] - 空间智能将在多个领域发挥重要作用 但面临技术突破、市场竞争、数据合规性和信息安全等挑战 正处于“技术突破→场景落地→生态构建”关键阶段 [9] 市场观点 - 群核科技获机构青睐核心逻辑在于技术壁垒与市场占位 高估值反映市场对其未来成长潜力的认可 [4] - 群核科技凭借先发优势卡位核心环节 需在技术迭代与商业化效率间找到平衡以巩固领先地位 [9]