交易核心信息 - 渤海租赁控股子公司Avolon的下属子公司拟向非关联第三方ACG Aircraft Leasing Ireland Limited出售24架附带租约的飞机租赁资产 [1] - 交易价格为15.89亿美元，折合人民币约110.61亿元 [1][2] - 公司公告称此举旨在优化公司资产结构，提升机队资产质量，提升在全球飞机租赁市场的竞争力 [1][3] 交易资产特征 - 出售的资产并非边缘资产，而是全球航空市场上极具流通性和高盈利能力的热门机型 [2] - 具体机型包括波音B737-800系列、空客A350-900系列以及空客A321 NEO系列等 [2] 行业背景与公司运营状况 - 当前全球航空客运需求持续保持景气，飞机制造商产能受限，市场运力争夺激烈，形成“卖方市场” [3] - 飞机市场价值、租赁费率及续约率因此被推升 [3] - 截至2025年上半年末，公司机队出租率约100%，未来24个月待交付的订单飞机中，98%已达成出租安排 [3] - 截至2025年6月30日，渤海租赁机队规模为1105架，包括自有和管理机队663架、订单飞机442架，平均机龄6.6年，服务于全球60个国家的142家航空公司，是全球第二大飞机租赁公司（按机队规模计算） [3] 公司财务状况与业绩 - 公司预计2025年全年归母净利润将出现2.5亿元以上的净亏损 [1] - 2025年度业绩预告显示，归母净利润预计亏损2.5亿元至5亿元，扣除非经常性损益后的净利润预计亏损11亿元至16亿元 [4] - 相比之下，2024年归母净利润为盈利9.04亿元 [4] - 业绩亏损主要源于2025年5月出售集装箱业务子公司Global Sea Containers Ltd 100%股权，因交易价格低于其净资产，公司在2025年半年度计提商誉减值损失约32.89亿元 [4] - 若剔除该一次性商誉减值影响，2025年前三季度扣除商誉减值影响后的归母净利润实际达到19.04亿元，同比增长19.75%，显示飞机主业依然强劲 [5] 交易动机分析 - 在行业估值高点的背景下，管理层可能捕捉到了航空业运力短缺、飞机估值处于高位的“时间窗口”，借机以极具吸引力的价格变现部分资产 [5] - 约15.89亿美元的现金回笼，将为公司带来实质性资金流入 [5] - “降负债、保流动性”是公司当前运营的核心战略考量之一，出售集装箱业务的价款也计划主要用于偿还境外高息美元债务及改善境内流动性 [5] - 此次飞机资产出售可被视为在核心业务基本面坚挺但面临账面亏损和债务压力背景下，兼顾战略优化与流动性改善的举措 [2][5]