中国AI大模型发展趋势与市场观点 - 近期中国AI大模型迎来“春节档”爆发 [1] - 技术趋势已从通用聊天工具全面转向垂直生产力工具与真实Agent落地 [1] - AI发展目前处于Scale up和Scale out的关键加速期 [1] 技术应用与产业重点 - 重点体现在工业级的视频生成，例如Seedance 2.0的多模态叙事与音画同步 [1] - 重点体现在工程级编程，例如智谱GLM-5的跨文件重构与系统工程能力 [1] - 重点体现在消费办公场景 [1] 市场与投资观点 - 面临近期的流动性担忧以及海外OpenAI资本开支预期的变化 [1] - 市场对于当前AI发展逐渐聚焦于成本效益比率 [1] - 预计市场仍将保持震荡，板块建议相对谨慎，中性配置 [1] 算力需求与基础设施 - 应用发展对于token需求量仍在加速增加 [1] - 相关底层算力基建仍然还在扩张期 [1] - 伴随相关算力芯片的供应体系逐渐丰富 [1] 看好的产业机遇领域 - 坚定看好Scale up的柜内光升级 [1] - 看好电源、液冷等产业领域向国产厂商升级机遇 [1] - 看好国产算力包括芯片、交换机、服务器等需求放量 [1] - 看好CSP厂商资本开支加速带来的算力租赁和AIDC相关市场机遇 [1]