财报与市场预期 - 公司将于2月25日盘后公布2026财年第四季度财报 市场对此保持高度敏感和期待 [1] - 根据FactSet调查 预计第四季度每股收益为1.51美元 营收为658.4亿美元 [1] - 根据Visible Alpha预测 调整后每股收益为1.52美元 同比增长67% 营收为658.7亿美元 将创历史纪录 [1] 股价与期权市场信号 - 期权定价显示 华尔街交易员预计财报后股价可能出现高达6%的上下波动 [3] - 股价波动区间可能上至约201美元 或下探至178美元 [3] - 过去10次财报发布后 次日股价中位数涨幅为3.2% [3] - 尽管公司是全球市值最高的公司（超过4万亿美元） 但股价自去年10月底创下收盘低价以来已下跌超过7% [3] 估值水平与压缩原因 - 公司远期预估市盈率低于24倍 接近五年来的最低水平 远低于约38倍的五年平均值 [4] - 估值压缩部分源于投资者正在重新定价AI支出热潮的持续时间 更关注增长的可持续性 [4] - 公司正经历从Hopper HGX系统向新一代Blackwell芯片的重大技术过渡 面临产品过渡期的利润率压力 [4] - 公司在标普500指数中的权重高达约7.8% 高于许多基金持仓上限 股价跑赢时部分基金被迫减持 对市盈率构成结构性逆风 [4] 供应链与分析师观点 - 供应链传来积极消息 SK集团承诺增加用于AI训练的高带宽内存芯片产量 有助于公司克服潜在供应短缺 [5] - SK海力士在最新季度报告中预计今年资本支出将“大幅增加” [5] - Visible Alpha追踪的13位分析师中 有12位给予“买入”评级 平均目标价约为253美元 较当前股价有约三分之一上涨空间 [5] - 市场反应将取决于财报能否满足已被长期高增长抬至极致的预期 此前多次因未“大大超出预期”而致股价表现平平 [5]