行业宏观背景与政策导向 - 人工智能高速发展使能源问题成为全局战略约束，深刻重塑全球能源供需格局与新型电力系统建设方向 [1] - 国家能源局将在“十五五”（2026年开启）期间出台新型能源体系总体方案与分领域规划，聚焦重大工程建设，推进沿海核电基地布局，优化电力、油气等骨干通道 [1] - 能源供给能力与输送效率是新型能源体系建设的核心前提，关键材料与核心装备作为硬件底座将持续受益 [2] 核电行业机遇与公司布局 - 核能因其稳定、高密度、清洁的优势，在新型能源体系建设中占据战略地位，是破解能源矛盾、实现“双碳”目标的重要方案 [3] - 2025年国务院核准10台新核电机组，直接带动超2000亿元产业链投资，中国已连续七年核准项目，且连续四年年度核准机组数量突破10台，行业成长确定性高 [3] - 海外市场同步扩容，美国政府提出2050年前核电产能翻两番的目标，推动全球核电市场景气攀升，为国内核级材料企业出海创造有利条件 [3] - 公司核级用管覆盖全系列核心品类（核1、2、3级及非核级），产品包括设备配管、传热管、管道管等，可全面适配三代、四代核电机组建设需求 [3] - 公司是蒸发器管等高附加值核电核心产品的主力供应商，正统筹在手订单保障交付，并持续加大核级产品研发投入以巩固技术壁垒 [3] 油气、电力及化工行业需求 - 全球油气（含LNG）及化工行业迎来新一轮复苏周期，LNG接收站、油气骨干管网、深海油气开发等重大能源基建提速，带动高端特种管材需求增长 [4] - 国内电力系统升级与电力设备制造行业快速发展，电网改造、电站建设等项目持续落地，拓宽了高端特种管材的应用场景与需求空间 [4] - 2025年上半年，公司电力设备制造行业产品实现营收9.27亿元，占公司营收比重15.18%，同比增长43.82% [2] - 公司产品线丰富多元，涵盖近百个品种，广泛应用于油气、电力、化工等核心工业领域，部分高端产品成功打破国外技术垄断，填补国内空白 [4] 公司业务表现与市场地位 - 公司长期深耕油气、核电、电力等核心能源领域，凭借高品质产品与专业化服务深度受益于行业高景气度 [2] - 在油气领域，公司高附加值特种管材适配骨干通道升级，是能源基建落地的核心受益标的 [2] - 截至2025年上半年，公司应用于高端装备制造及新材料领域的高附加值、高技术含量产品实现营业收入12.20亿元，占公司营收比重约20%，同比增长15.42% [4] - 在国内市场，公司是中石油、中石化、中海油、中国广核集团、国家能源集团、哈尔滨电气、上海电气、东方电气等核心能源及装备企业的重要供应商 [5] - 在国际市场，公司产品远销70多个国家和地区，与沙特阿美、壳牌、埃克森美孚、英国石油和道达尔能源等世界500强能源企业建立了长期稳定的合作伙伴关系 [5]