核心观点 - 全球锡金属供需预计将维持紧平衡与宏观波动交织的震荡格局 [1] 供给分析 - 长期来看，全球环保要求强化、地缘冲突风险与勘探投资不足等多重因素影响下，新增大型矿山项目较少，供给增长偏弱的格局或将延续 [1] - 锡的上游集中度比较高，可能会导致供给扰动的外溢，不排除面临结构性的短期风险 [1] 需求分析 - 锡金属是新能源领域和电子通讯领域中不可替代的金属原料 [1] - 在全球新能源行业蓬勃发展、人工智能日新月异及新质生产力提质增效的过程中，能源转型、人工智能、数字化浪潮等新兴技术发展将为锡中长期需求提供主要增长动能 [1]