核心观点 - 高盛指出2026年美国经济面临的最大隐患为股市回调风险 [1] 市场风险与信号 - 美国股市虽有阶段性走强表现 但市场内部已浮现多重不稳定信号 [1] - 股价持续波动以及企业信心变化 是当前市场面临的核心宏观风险 [1] 软件行业与市场结构 - 年初软件板块出现的抛售行情 凸显出估值层面的潜在风险 [1] - 软件行业占IPO储备项目的比例约为四分之一 这一结构特征进一步放大了市场波动可能带来的连锁影响 [1] - 软件板块前景仍存在不确定性 相关市场参与者对该板块进一步下跌保持高度警惕 [1] 市场情绪与驱动因素 - 此前市场曾因投资者对AI领域的交易热情而持续升温态势 [1] - 软件股的阶段性暴跌 让市场情绪出现快速转向 [1] - 即便后续大盘出现反弹 市场情绪已受影响 [1]