公司业绩表现 - 2025年度实现营业总收入656.23亿元，较上年同期下降4.50% [1] - 2025年度营业利润为32.04亿元，较上年同期下降51.25% [1] - 2025年度归属于母公司所有者的净利润为25.84亿元，较上年同期下降53.43% [1] - 2025年度扣非净利润为19.68亿元，较上年同期下降56.66% [1] - 这是公司自2019年上市以来年度净利润首次出现“腰斩式”下滑 [2] 业绩下滑原因 - 受市场竞争及供应链成本影响，存储等元器件价格上涨较多，导致营业收入和毛利率有所下降 [2] - 公司持续科技创新、加大产品研发投入，导致研发费用较上年同期增加 [2] - 公司加大市场开拓及品牌宣传推广力度，导致销售费用较上年同期增加 [2] - 公司产品结构以基础功能机与中低端智能机为主，高端产品线布局有限 [2][4] - 公司缺乏依靠高溢价机型对冲低端产品利润压力的能力 [4] 行业背景与成本压力 - 全球存储芯片市场进入新一轮周期性上行，存储芯片价格上涨给全球手机厂商带来普遍性成本压力 [3] - 市场研究机构Counterpoint Research指出全球存储市场已进入“超级牛市”阶段，行情超越2018年历史高点 [3] - 预测2025年第四季度存储价格涨幅将达40%—50%，2026年第一季度将再度上涨40%—50%，2026年第二季度涨幅维持在20%左右 [3] - 存储成本在智能手机物料清单（BoM）中占比显著提升，例如在iPhone 17 Pro Max中占比已突破10% [4] - 对于搭载大内存的安卓旗舰机型，存储成本在BoM中占比已达20%甚至更高 [4] - 存储芯片在中低端机型的BoM成本中占比超过20%，这一比例远高于高端机型 [4] 公司市场定位与风险 - 公司产品线全面聚焦海外新兴市场，包括非洲、南亚、东南亚、中东及拉美 [2] - 公司主攻非洲等新兴市场，主打中低端价位，核心竞争赛道为千元机及以下价位段 [4] - 新兴市场消费者对手机价格高度敏感 [4] - 公司的产品结构和偏弱势的市场定位，使其在全行业成本冲击下抗风险能力显得尤为薄弱 [4] 公司资本运作 - 市场传闻公司将于3月12日启动香港上市NDR(非交易路演)，预期交易规模约为5亿至10亿美元，目标2026年第二季度登陆港交所 [5] - 公司已于2025年12月初向港交所递交招股书，寻求“A+H”两地上市 [5]