市场整体表现 - A股走势强于港股，市场对春季行情有预期，节后出现报复性反弹[1] - 港股当日小幅上涨，收盘升0.66%[1] 地缘政治与大宗商品 - 美伊双方谈判代表预计于周四在日内瓦重启会谈，特朗普在国情咨文中再度向伊朗施压[1] - 2月25日午后，现货黄金价格直线走高，涨破5200美元/盎司[1] - 摩根大通预计2026年底黄金价格将达到每盎司6300美元，瑞银则认为年中金价最高或触及6200美元/盎司[9] - 租用一艘超大型油轮将中东原油运到中国的价格飙升突破每日17万美元，较年初翻了3倍[2] - 津巴布韦矿业部宣布即日起暂停所有原矿和锂精矿的出口[7] - 津巴布韦是非洲第一大锂矿出口国，2025年出口约112.8万吨锂精矿，全球占比约10%-15%[7] 有色金属与稀土 - 根据包头稀土产品交易所数据，2月25日氧化错钕均价再涨0.5万元/吨至88.5万元/吨，错钕金属均价再涨1.5万元/吨至107万元/吨[3] - 特朗普政府计划用AI定关键矿产参考价，锗、镓、锑、钨首批纳入，美国2025关键矿产清单中包含16种稀土元素[2] - 中国商务部宣布把包括三菱造船株式会社在内的20家日本实体列入出口管制管控名单[2] - 有色金属板块普遍被激活，港股铜矿股五矿资源、洛阳钼业涨超3%，铝矿股中铝国际涨超7%，中国铝业、南山铝业涨超5%[3] 航运物流 - 韩国长锦商船通过买入二手船+期租锁定运力，预计2025年底成为全球最大VLCC经营商[2] - 集运板块受益于运力紧张，东方海外国际、中远海控均稳健上行[2] 房地产与相关产业链 - 上海发布楼市“沪七条”，符合条件非沪籍居民可在外环内增购1套住房，并将缴存人家庭购买首套住房的公积金贷款最高额度从160万元人民币提高至240万元[4] - 碧桂园境内债重组有新进展，重组主体拟使用自有资金对标的债券进行购回，合计拟购回资金总额上限为4.5亿元[4] - 地产走强带动钢材、水泥等需求预期，重庆钢铁涨近9%，鞍钢股份涨超5%[4] - 海螺水泥公告，控股股东计划6个月内增持公司A股股份，增持金额不低于7亿元且不高于14亿元[5] 消费与体育用品 - 餐饮类个股如海底捞涨超6%，受益于春节消费数据不错[5] - 美国2月20日取消对华10%对等关税及芬太尼关税，对中国商品关税由20%降至基础税率+10%，出口型纺织制造企业有望受益[5] - 米兰冬奥会中国代表团规模创境外冬奥之最，赛事热度提升冰雪运动及体育消费热情[5] - 安踏体育宣布计划以约15亿欧元（相当于122.8亿元人民币）的对价收购PUMA的29.06%股份，若交易完成将成为PUMA的第一大股东[5][6] 科技与人工智能 - 英伟达即将公布2025财年第四财季财报，市场预期其收入将增长至636亿美元，同比增长68.3%[6] - 美商务部官员证实，两个月来英伟达H200对华销售为零[6] - 汇聚科技表现强劲，公司完成配售1.08亿股，净筹约16.35亿港元，是谷歌体系的主力供应商[6] 重点公司动态 - 万国黄金集团预计全年纯利同比增长最多1.6倍，股价涨近7%再创历史新高[1] - 灵宝黄金涨6.75%，中国黄金国际、招金矿业、紫金矿业等均涨超2%[1] - 中远海能涨幅相当大，中远海发开始补涨[2] - 金力永磁涨超6%[3] - 贝壳-W联合创始人捐4亿元设立50万员工和行业服务者保障金，股价涨超5%[4] - 中国海外宏洋创出去年以来新高，华润置地有望突破历史新高[4] - 华润建材科技涨近4%[5] - 滔搏涨超6%[5] - 招金矿业2025年前三季度营收120.52亿元，同比增长54.10%，归母净利润21.17亿元；上半年净利同比增长160.44%[9] - 招金矿业2025年前三季度经营现金流为38.00亿元[9] - 截至2024年末，招金矿业金资源量1446.16吨、可采储量517.54吨[9] - 招金矿业主要看点为海域金矿，储量562吨、品位4.2g/t，属于亚洲最大海底金矿，项目估值132.82亿元，公司持股70%[9] - 海域金矿达产后年产黄金15-20吨，贡献权益产量10.5-14吨，目标克金成本≤340元[9] - 海域金矿项目2025年基建推进，2026年试生产、2027-2028年达产[9] - 招金矿业“十五五”末自产金目标50吨，2024年自产金约18.34吨[9] - 天齐锂业、赣锋锂业、瑞浦兰钧、龙蟠科技、中创新航为港股锂矿主要品种[7]