美股科技板块2026年初表现与市场结构 - 美股科技股2026年开局失速，成为压制大盘上行的关键变量 [1] - 标普500信息技术板块年内下跌3.5%，创2022年以来最差开局 [1] - 科技板块在标普500指数中权重高达33%，显著高于第二大板块金融的12.4%，其表现对大盘影响巨大 [1][4] 科技板块内部分化：软件行业重挫 - 市场担忧AI工具颠覆软件公司商业模式，标普500软件及服务指数年初至今重挫23%，创有史以来最差年度开局 [2] - 个股层面，Intuit股价年内暴跌约46%，Salesforce下滑30%，微软跌幅接近20% [2] - 截至上周五，微软成为2026年拖累标普500指数表现最大的单一成分股 [2] - 市场对微软等公司大规模AI基础设施投入的回报产生质疑，类似担忧也压制了亚马逊、Alphabet和Meta的股价，亚马逊年内跌幅约10% [2] 科技板块内部分化：半导体与硬件走强 - 半导体及设备板块年初至今上涨约7%，硬件板块涨幅超过4%，与软件板块形成鲜明对比 [3] - 半导体股与软件股之间的相对表现差距已扩大至极端水平 [3] - 市场资金流向被视为AI受益方的芯片股，部分源于一份报告引发的对AI颠覆性潜力及软件企业处境的悲观预期 [3] 板块轮动与大盘表现 - 自科技板块去年10月底见顶以来累计下跌约10%的同期，材料和能源板块均上涨逾20%，工业和日常消费品板块涨幅也均超10% [4] - 得益于材料、能源等板块的支撑，标普500指数在科技股承压期间整体基本保持横盘 [4] 英伟达财报的关键地位 - 英伟达即将公布的财报被市场视为能否扭转科技股情绪的关键 [1] - 英伟达与Alphabet、苹果、特斯拉等是2022年10月以来牛市的核心驱动力 [5] - 在AI叙事遭遇市场质疑的背景下，英伟达的季报与指引将在相当程度上决定整个科技板块乃至大盘的下一步走向 [5] - 英伟达是“Mag7”中市值最大的公司，其财报被视为该集团的关键支点 [5]