核心事件：珠海明骏计划减持格力电器股份 - 格力电器于2月25日晚间公告，收到第一大股东珠海明骏的股份减持计划告知函 [1][8] - 珠海明骏计划自公告披露之日起15个交易日后3个月内，通过大宗交易方式减持不超过1.12亿股公司股份 [1][8] - 减持所得资金将用于偿还银行贷款 [1][8] 股份来源与历史交易背景 - 本次计划减持的股份来源于2020年1月23日，珠海明骏从格力集团以协议转让方式受让的股份 [3][10] - 2019年12月2日，格力集团为推进国企混改，与珠海明骏签署股份转让协议，向其转让所持格力电器9.02亿股股份，占公司总股本的15% [3][10] - 当时双方确认的每股转让价格为46.17元，标的股份转让总价款为416.62亿元 [3][10] - 此次权益变动后，格力电器由格力集团控股变更为无控股股东和实际控制人 [6][13] 收购资金来源与贷款条款 - 珠海明骏收购股份的资金来源于自有资金及自筹资金，自筹资金为银行贷款 [3][10] - 珠海明骏于2019年11月15日向招商银行珠海分行发出总计不超过225亿元贷款的全额包销委任函 [3][10] - 贷款金额不超过总交易对价416.62亿元的50% [4][11] - 贷款用途为支付受让股份的部分对价及相关税费和交易费用，贷款期限不低于5年，前3年为无需还本的宽限期 [4][11] - 交易完成后，珠海明骏需将受让的全部格力电器股份质押给贷款银团，其合伙人亦需将全部合伙份额质押给贷款银团 [4][11] 当前股价与财务表现 - 截至2025年2月25日，格力电器股价收盘于38.5元/股，较珠海明骏2019年的受让价格46.17元下跌近20% [6][13] - 考虑到2020年以来的多次分红，复权后的股价与受让价相差不大 [6][13] - 公司2019年营收为1981.53亿元，归母净利润为246.97亿元 [7][14] - 2024年营收为1900.38亿元，归母净利润为321.85亿元 [7][14] - 2025年前三季度营收为1371.8亿元，同比下降6.5%；归母净利润为214.61亿元，同比下降2.27% [7][14] 股东结构解析 - 珠海明骏的普通合伙人及执行事务合伙人为珠海贤盈 [6][13] - 珠海贤盈的普通合伙人及执行事务合伙人为珠海毓秀，其为中外合资企业，董事会是最高权力机构 [6][13] - 珠海毓秀由珠海高瓴、HH Mansion、Pearl Brilliance和格臻投资共同出资，最终出资人包括高瓴相关自然人、YI QINGQING、曹俊生以及格力电器管理层团队 [6][13]