公司2025年业绩预告 - 2025年归属于上市公司股东的净利润预计亏损13.5亿元至19.5亿元，扣除非经常性损益后的净利润预计亏损14.48亿元至20.48亿元，延续了2024年的亏损态势[1] - 尽管预计亏损，但2025年公司收入预计同比增长超过40%，海外收入占比进一步提升，增长势头较2024年15.20%的营收增速显著加快[4] 亏损原因与财务表现 - 亏损主因是持续加大市场推广和研发投入，2025年前三季度销售费用高达28.91亿元，同比激增105.75%，直接抵消了主业增长成果[5] - 2025年第三季度曾实现单季扭亏，归母净利润达1.9亿元，同比增长180.13%，但第四季度预计再度陷入亏损，推算区间为-6.85亿元至-12.85亿元，业绩低于投资者预期[5] - 2025年上半年互联网业务营收37.01亿元，同比增长52.01%，但营业成本增幅达108.98%，毛利率同比下滑8.27个百分点[12] 业务构成与商业化 - 业务覆盖AGI与AIGC、Opera海外信息分发、短剧平台、社交娱乐等核心领域，遍及全球100多个国家和地区[4] - 已构建起用户充值、会员订阅、API调用、广告、搜索、虚拟道具付费等多元化商业变现体系[4] - 2025年上半年短剧平台业务营收5.82亿元，毛利率高达83%，成为亮点[13] - 分产品看，上半年广告业务营收同比增长61.05%，成本增幅90.16%，毛利率下滑8.48个百分点；海外社交网络业务收入同比增长10.20%，成本增幅高达124.54%，毛利率下滑12.95个百分点[12] 研发与市场投入 - 为维持AI领域竞争力持续高额投入，2023年研发投入9.68亿元，2024年增至15.43亿元，2025年前三季度已投入12.7亿元，研发费用率始终维持在22%以上[12] - 为抢占海外市场，营销投入居高不下[12] 公司发展历程与战略转型 - 公司创始人周亚辉，2007年再度创业瞄准网页游戏，2009年带领公司开拓海外市场获得成功[6] - 公司于2015年成功登陆创业板[7] - 上市后开启多元化布局，2016至2017年分两次斥资2.45亿美元收购同性社交平台Grindr Inc.，并联合360公司以12.3亿美元收购浏览器Opera[7] - 2021年跟进元宇宙热潮，宣布加速布局该领域[9] - 2022年增设新能源投资板块，通过子公司出资3亿元收购绿钒新能源60%股权[10] - 2023年，在ChatGPT掀起AI热潮后，公司高调宣布“All in AGI和AIGC”，全面向AI转型，启动自研大模型项目，同年联合发布“天工”大语言模型，并投资芯片企业艾捷科芯发力算力芯片[10] 市场反应与股价表现 - 2023年宣布“All in AGI和AIGC”后，2023年1至5月公司股价暴涨360%以上[10] - 2023年6月，创始人前妻李琼宣布拟减持不超过3586.86万股，最终套现约13亿元，随后以2.5%的年利率将该笔资金借给公司，引发监管问询和市场质疑[12] 机构观点与未来展望 - 有券商将公司称为“A股稀缺大模型及出海应用龙头”[1] - 浙商证券预测，2025年公司短剧业务收入将达16.8亿元，同比增长900%，并预计该业务在2026-2027年将持续加速增长，成为核心现金流引擎[13] - 浙商证券预测公司2026年亏损将收窄至0.94亿元，2027年实现扭亏为盈，并给出932亿元目标估值[13]