帝亚吉欧2026上半财年业绩表现 - 核心业绩下滑：截至2025年12月31日的2026上半财年，帝亚吉欧销售额为105亿美元，同比下降2.8% [2] - 区域表现分化：欧洲、拉丁美洲和加勒比海地区、非洲等区域销售业绩实现较好增长 [2] - 主要拖累市场：集团业绩下滑主要受美国烈酒和中国白酒业务的影响 [2] 亚太及中国白酒业务表现 - 亚太区域销售下滑：亚太区域销售额同比下降11% [2] - 中国白酒业务冲击：中国白酒销售的持续下滑是亚太市场销售受冲击的主要原因 [2] - 剔除白酒业务影响：若剔除中国白酒业务的影响，集团净销售额降幅将收窄至同比下降0.5% [2] 水井坊具体财务数据 - 水井坊业绩大幅下滑：2025年，水井坊预计实现归母净利润3.9亿元，同比下降71% 预计实现营业收入30.4亿元，同比下降42% [2] - 业绩下滑原因：主要为行业周期与公司主动调整产品结构和渠道的结果 [2] 影响中国业务的外部因素 - 宏观经济与政策影响：白酒业务的业绩变化与中国宏观经济、市场政策变化有关 [3] - 春节时间影响：2026年中国农历春节日期较晚（2月中旬），导致备货时间推迟，对销售数据的错位比较带来一定影响 [3] 关于水井坊出售传闻的回应 - 帝亚吉欧官方表态：帝亚吉欧管理层在业绩会上回应称，从未提及要出售水井坊资产 [3] - 出售前提条件：如果针对不属于其核心战略的资产（如水井坊）出现“无法拒绝”的报价，帝亚吉欧会有兴趣参与 [3] - 处置资产的目的：帝亚吉欧的目的是希望通过处置部分非核心资产来降低杠杆，并非低价甩卖品牌 [3] - 市场分析观点：分析认为水井坊并非帝亚吉欧主动寻求出售的标的，出售需满足“无法拒绝的报价”条件 [3] 帝亚吉欧对水井坊的持股与潜在考量 - 持股比例：帝亚吉欧目前持有水井坊约63%的股份 [4] - 潜在撤出可能：不排除帝亚吉欧会考虑中国白酒市场增长放缓后的机会成本，从而撤出水井坊，将资金用于寻求更好回报 [4]