交易概述 - 长实集团宣布向Engie Group出售其持有的UK Power Networks 20%股权 [1] - 长江基建及电能实业亦将各自出售持有的40%股权 [1] - 长实集团将从交易中回收221.5亿港元现金 [1] 财务影响 - 交易完成后，长实集团将录得84亿港元的出售收益，相当于瑞银原2026年盈利预测的68% [1] - 2025财年的年度化盈利损失预计为21亿港元 [1] - 备考净负债比率将从2025年上半年度的7.3%进一步下降至接近净现金水平 [1] - 净负债率下降的计算同时计入了近期从英国铁路合资企业回收的20亿港元现金 [1] 资金用途与股东回报 - 管理层表示，出售所得现金将保留用于新并购机会及一般营运资金用途 [1] - 管理层相信此项出售将提升整体股东回报 [1] - 瑞银预期公司不会在交易完成后派发特别股息，因管理层此前表示股份回购是更有效的提升股东回报工具 [1] 市场观点与估值 - 瑞银预期公司股价在公告后将有正面反应 [1] - 瑞银予长实集团目标价54.9港元，评级为"买入" [1] - 该目标价较其预测的每股资产净值91.3港元有40%的折让 [1]