公司定位与评级 - 公司是推土机龙头企业，正迈向智能化、高端化、全球化 [1] - 首次覆盖，给予“买入”评级 [1] 推土机业务分析 - 核心产品推土机有望实现量价齐升 [1] - “量”的驱动因素：亚太地区基建加速以及非洲地区矿企资本开支增加 [1] - “价”的驱动因素：结构性供需失衡有望推动产品涨价 [1] 挖掘机业务分析 - 挖掘机业务受益于内外挖机β共振 [1] - 公司挖掘机有望实现量升价稳的逻辑 [1]