行业概览与股价表现 - 2025年以来银价走出牛市行情，SHFE白银指数2025年上涨124.62%，2026年1月上涨54.91%（最大涨幅81.89%），截至2026年2月11日累计涨幅达175.54% [2][13] - 银价上涨带动A股白银概念股股价大幅上涨，兴业银锡2025年以来涨幅达355%，白银有色上涨251%，西部矿业、湖南白银等股价翻倍 [2][13] - 兴业银锡在2025年收购宇邦矿业后，白银保有储量增至24，537吨，占国内总储量34.56%，全球白银储量4.5% [2][13] 公司业绩与预测 - 兴业银锡2024年预计归母净利润同比增长39.7%-70%，但未发布2025年业绩预告 甬兴证券分析师预计其2025年归母净利润有望达19.8亿元，同比增29.2% [2][13] - 盛达资源2024年归母净利润为3.9亿元 银河证券分析师在2025年10月测算其2025年归母净利润有望达6.04亿元，较2024年增长54.8% [3][14] - 根据附表数据，截至2026年2月11日，兴业银锡2024年归母净利润15.30亿元，2025年前三季度归母净利润13.64亿元 西部矿业2024年归母净利润29.32亿元，2025年前三季度29.45亿元 [10] 公司资本运作 - 兴业银锡在2026年1月公告拟计划赴港IPO，旨在深化国际化战略布局 公司目前PB（LF）为9.8倍，处于上市以来高点 [8][19] - 兴业银锡货币资金持续增长，从2021年末的1.36亿元增至2024年末的11.4亿元，2025年9月末进一步增至19.2亿元（合并报表） [8][19] - 盛达资源2024年10月公告拟发行股份购买四川鸿林矿业有限公司47%股权以实现100%控股，该收购尚在推进中 鸿林矿业旗下菜园子铜金矿试生产从原定2025年12月结束延长至2026年3月底 [8][19] - 盛达资源于2026年1月公告拟斥资2.7亿元现金收购广西来宾金石矿业有限公司55%股权，并于2026年2月正式获得股权 目标公司截至2024年末股东权益为-2678万元，处于资不抵债状态，2024年营收为0，净亏损398万元 [9][20] 行业ESG表现 - 白银行业ESG表现分化明显，除西部矿业外多数企业ESG水平亟待提升 [1][11] - 在Wind ESG评级中，西部矿业为AA级，得分8.53 兴业银锡、湖南白银、盛达资源、白银有色评级分别为BBB、BB、B、CCC，得分分别为6.32、4.88、4.33、3.58 [4][15] - 在商道融绿ESG评级中，西部矿业为A-，兴业银锡为B+，湖南白银为B-，盛达资源为C+ [4][15] - 在华证ESG评级中，西部矿业得分92.5，评级AA 兴业银锡得分72.5，评级B 盛达资源得分58.4，评级为C，且自2025年5月以来评级被下调两档 湖南白银评级为CC [7][17] 公司具体ESG与运营情况 - 兴业银锡是多个重要指数成分股，但其ESG表现与西部矿业存在差距 公司2024年柴油消耗量983.35万升，较2023年的767.42万升增长28%，对应二氧化碳排放量增长11%至26，354吨 [5][16] - 兴业银锡以“三为零”作为安全核心目标，但2024年7月旗下西藏博盛矿业及2025年3月子公司银漫矿业的承包方均发生致1人死亡的安全事故 [6][16] - 湖南白银作为湖南国资上市公司及中证1000成分股，尚未披露专项ESG报告 [6][17] - 盛达资源为中证1000成分股，Wind ESG评级为B，也一直未发布专项ESG报告 [6][17] - 盛达资源董秘副总经理王薇曾有履职瑕疵，因其曾任职的天马股份实控人资金占用问题，于2019年被证监会警告并罚款10万元 [7][18]