英伟达业绩与展望 - 英伟达第四季度营收为681亿美元，超出华尔街普遍预期的662亿美元 [1] - 数据中心业务是核心，第四季度营收高达623亿美元 [1] - 公司给出的第一季度营收指引中值达到780亿美元，超出华尔街预期的721亿美元 [1] - 英伟达CEO黄仁勋上调芯片收入预期，称将超越5000亿美元的目标，并认为供应能满足今后至明年的需求 [1] - 公司展示了下一代100%液冷散热的Vera Rubin算力系统细节 [1] 市场对AI硬件的反应 - 英伟达业绩超预期刺激美股科技“七姐妹”及A股AI硬件方向全面走强 [2] - A股元器件和通信设备板块指数相继创下本轮行情新高 [2][3] - A股市场中CPO、PCB两大概念板块指数也在不断创下新高 [3] - 高盛报告指出推动英伟达走强的三大催化剂：超大规模企业资本支出上调预期、AI初创企业融资后支出能见度跃升、新一代架构AI模型发布印证技术护城河 [1] AI与软件行业关系 - 英伟达CEO黄仁勋认为市场误判了AI对软件公司的威胁，预计大批软件公司将使用智能体人工智能来开发软件并提高效率 [1] 市场整体与板块轮动 - A股三大指数涨跌不一，上证指数下跌0.01%，深证成指上涨0.19%，创业板指数下跌0.29% [3] - 市场成交额达到25568亿元，较昨日放量756亿元 [3] - 市场资金在AI科技方向与以涨价线为代表的周期方向之间可能开始争夺 [3] - 昨天领涨的周期方向出现分化及分歧，其持续性可能并不牢靠 [3][6] 周期板块分析 - 近期周期板块走强原因包括：美国关税不确定性上升引发上游原材料炒作；市场资金涌向“重资产、低淘汰”（HALO）实体资产 [3] - 摩根士丹利交易部门认为美股市场的本轮AI恐慌可能已结束，这可能对周期板块有所抑制 [3] - 传统周期板块的涨价品种，股价表现一般领先于产品价格表现，一旦股价涨不动或产品价格企稳拐头，则容易出现拐点 [4] - 本轮涨价线的炒作缺乏明确的核心与交易锚点 [4] AI硬件未来关注点 - 英伟达GTC大会将于3月16日至19日举行，可能提升AI硬件阶段关注度 [4] - 东吴证券GTC大会前瞻报告判断，PCB材料向M9等级升级、光电共封装及“光入柜内”是确定性技术趋势 [4] - 建议2026年重点关注PCB M9材料产业链，以及CPO、光入柜内对应的光芯片、光器件等领域的投资机遇 [4] 历史行情与操作策略参考 - 去年AI硬件行情的核心锚点是“易中天”，其股价趋势直接影响其他分支板块的表现与赚钱难度 [5][6] - 市场近期预计以震荡为主，操作上建议以低吸为主 [6] - 可关注板块方向包括：AI科技方向（如PCB、CPO、液冷、燃气轮机等产业链）以及涨价周期板块（如化工等），其他如有色、商业航天、油运等也可适当关注 [6]