交易概述 - 东阳光宣布拟筹划发行股份收购宜昌东数一号投资有限责任公司控制权并募集配套资金 此举旨在将秦淮数据中国业务并入上市公司报表[1][2] - 东数一号是为收购秦淮数据中国业务而设立的收购主体 秦淮数据是中国“东数西算”工程中投运规模最大的第三方IDC运营商之一 也是字节跳动的主要数据中心服务商[1] - 本次并表是去年9月启动的总耗资280亿元的中国IDC行业最大并购案的延续 该交易已于2025年1月16日完成交割[1][2] 交易结构与股权 - 前次收购分为三步：首先东阳光与控股股东共同向“东数一号”增资75亿元（上市公司已出资34.5亿元） 其次通过多层子公司结构出资 最后由全资孙公司“东数三号”完成收购[3] - 收购资金包括投资方出资112亿元以及168亿元的并购贷款[3] - 交易后 东阳光持有“东数一号”30%股份 为第二大股东 东阳光与其大股东深圳东阳光实业合计持股比例约为46.52% “东数一号”其余股份由17家其他机构持有[4] - 本次并表交易旨在获得“东数一号”控制权 预计收购股份比例超过21%即可 具体方案及时间表尚不确定[5] 战略动机与市场反应 - 并表秦淮数据可缓解前期并购贷款带来的资金压力 同时抓住AI算力业务受资本市场追捧的时机 加速公司向AI算力业务转型[5] - 自2025年9月宣布参与收购以来 东阳光股价累计上涨65.21% 截至2026年2月13日停牌前 公司总市值已突破1138亿元[6] 标的资产（秦淮数据）概况 - 秦淮数据是中国领先的IDC运营商 总体规模指数排名行业第二 截至2025年5月 其运营数据中心总IT容量达782MW 在建项目137MW[5] - 公司财务表现强劲：2024年及2025年1-5月 营业收入分别为60.48亿元和26.08亿元 净利润分别为13.09亿元和7.45亿元[7] - 客户集中度高 第一大客户（极可能为字节跳动）销售占比在80%以上 字节跳动2026年资本开支计划约1600亿元人民币[7] - 秦淮数据曾于纳斯达克上市 市值一度接近49亿美元 后于2023年被贝恩资本以31.6亿美元私有化并分拆出售中国区业务[6] 业务协同预期 - 交易完成后 双方将在四大核心维度深化协同：区域布局、液冷技术、电子元器件、具身智能机器人[1][8] - 液冷技术：东阳光已完成液冷全产业链布局 拥有氟化冷却液、冷板组件等技术 秦淮数据提供大规模高密度IDC应用场景 双方将实现技术动态适配与规模化落地[8] - 电子元器件：东阳光的积层箔电容器等关键电子元器件将为秦淮数据算力基础设施提供核心材料与器件支撑 形成“材料-器件-算力场景”技术闭环[9] - 区域布局：双方将依托韶关、乌兰察布、宜昌等多地资源共建跨区域“产算电”一体化生态 打造绿色智算中心 契合国家“东数西算”战略[9] - 具身智能机器人：秦淮数据的算力资源将支持东阳光已商业化的具身智能机器人 构建“算力供给—场景应用—数据反馈”闭环 同时机器人技术可反哺数据中心智能化运营[9] - 此外 东阳光的绿电资源储备可为秦淮数据中心提供低成本低碳能源 秦淮数据的算力运营经验也可反哺公司技术迭代[9] 公司AI战略布局 - 东阳光已将战略重心投向AI赛道 2025年12月 其主营液冷产品的子公司东阳光氟获得兴银金融资产7亿元增资 2026年3月 公司与中际旭创共同出资1亿元设立合资公司深度智冷 聚焦液冷产品[7]