公司概况与资本市场动态 - 公司是中国工业机器人产业的开拓者，当前股价24.22元，总市值约211亿元人民币 [1] - 公司已通过港交所上市聆讯，有望成为首家实现“A+H”两地上市的工业机器人企业，募资将用于全球产能扩张、深化海外产业链协同、强化研发及偿还债务 [1] 全球化战略与市场地位 - 公司通过并购与实体建设深度全球化：2017年收购英国Trio切入高端运动控制，2020年收购德国Cloos进军中高端弧焊机器人市场 [2] - 公司在全球布局七大制造基地（国内五个，德国两个），波兰工厂预计2026年6月投产，设计年产能达1.5万台，将提升欧洲市场的交付与供应链响应能力 [2] - 截至2025年9月30日，公司在全球设立75个服务网点，覆盖欧美及亚洲主要市场 [3] - 2025年上半年，公司在中国市场的工业机器人出货量首次超越外资品牌，成为本土首家登顶中国工业机器人解决方案市场的企业 [3] - 按2024年出货量计，公司跻身全球前五大工业机器人解决方案供应商，全球市场份额达5.5%；中国市场占有率提升至9.5%，与排名第一的发那科（10.9%）差距收窄 [3] - 截至2025年9月末，公司累计工业机器人出货量突破10.5万台，产品矩阵覆盖3kg至700kg负载段，合计96款机型 [3] - 公司在多个细分赛道具备全球竞争力：2024年钣金折弯机器人与光伏领域工业机器人出货量均位列全球首位；动力电池工业机器人在中国市场排名第一；弧焊机器人出货量位居全球第五 [3] 财务表现与经营状况 - 2024财年，公司实现营业收入40.09亿元，与2022财年（38.81亿元）基本持平 [4] - 2024财年，受无形资产及商誉减值计提3.60亿元等一次性因素影响，公司录得净亏损8.18亿元 [4] - 2025年前三季度（截至11月30日止九个月），公司实现营业收入38.04亿元，已接近2024全年营收的85% [5] - 2025年前三季度，公司录得经营利润1.81亿元，超过2024年全年经营利润水平，净利润扭亏为盈，录得2,970万元，显示核心业务盈利能力正逐步修复 [5] - 2024年研发开支达4.42亿元，2025年前三季度研发投入延续增长态势 [6] 业务结构与运营分析 - 公司主营业务聚焦工业机器人及智能制造系统、自动化核心部件及运动控制系统两大板块 [7] - 工业机器人及智能制造系统是核心收入来源，2022年至2025年前三季度，该业务收入占比分别为73.1%、77.3%、75.6%及82.5%，呈稳步提升态势 [7] - 在工业机器人及智能制造系统业务中，智能制造系统增长较快，2025年前三季度收入同比增长33%，收入占比提升至24.4% [7] - 2022年至2025年前三季度，公司工业机器人销量分别为11,852台、18,952台、22,304台及24,884台，销量规模持续扩张 [8] - 2025年前三季度，智能制造系统实现订单122个，同比增加9个；工业机器人工作站录得订单191个，同比减少33个 [8] - 自动化核心部件及运动控制系统板块收入份额结构性下降，其中运动控制解决方案收入占比由2022年的15.3%降至2025年前三季度的11.7% [9] - 公司采用“战略客户+行业标杆客户+区域客户”营销体系，以直销模式为主，直销收入占比超过90% [9] - 直销客户覆盖多个领域，其中汽车行业客户收入贡献持续提升，占比已超30% [9] - 公司前五大客户收入占比为37.2%，整体客户集中度较低 [9] 产业链嵌入与客户关系 - 公司深度嵌入新能源产业链：光伏排版机器人已进入隆基供应链；在锂电领域，斩获比亚迪90%的新产线订单；在汽车制造环节，产品成功进入吉利极氪工厂，实现对原德国库卡设备的国产替代 [4]