行业趋势 - 近期OpenAI Operator、Clawdbot等AIAgent应用引发市场高度关注，终端算力需求正从“云端”向“端侧”迁移 [1] - Mac mini类边缘服务器及各类智能终端有望迎来部署浪潮 [1] 公司定位与机遇 - 美格智能作为端侧AI模组龙头将核心受益于终端算力需求爆发 [1] - 公司是端侧AI高算力模组全球龙头 [1] - 深度受益于AIAgent催化的终端算力需求爆发 [1] - 高通生态为公司提供技术保障 [1] 公司发展与资本运作 - 公司于2026年2月11日通过港交所聆讯 [1] - A+H双平台上市将助力其全球化战略与高端市场突破 [1] - 港股上市有望加速公司全球化与价值重估 [1] 财务预测 - 预计公司2025年归母净利润为224亿元 [1] - 预计公司2026年归母净利润为358亿元 [1] - 预计公司2027年归母净利润为488亿元 [1] - 对应2025年市盈率(PE)为55倍 [1] - 对应2026年市盈率(PE)为34倍 [1] - 对应2027年市盈率(PE)为25倍 [1]