瑞幸咖啡2025年第四季度及全年业绩表现 - 2025年第四季度营收同比增长32.9%至127.77亿元，净利润同比下滑39%至5.18亿元 [1] - 2025年全年及第四季度配送费用分别达68.787亿元、16.309亿元，较2024年同期分别上涨143.8%、94.5% [1] - 第四季度运营费用占净收入比例同比提升4.1个百分点，主因外卖订单增加导致配送费用上升 [1] 外卖大战对瑞幸咖啡的财务与运营影响 - 外卖平台补贴力度在行业淡季明显收缩，外卖订单占比环比有所下降但仍处较高水平 [1] - 配送费用增长主要受外卖平台配送订单量大幅增加驱动，但单均配送成本同比下降，反映规模扩张带来的运营效率提升 [1] - 公司认为外卖履约成本占单杯定价过高，单位经济效益欠佳，且配送时间长影响体验与口感 [4] 瑞幸咖啡的门店网络与业务模式战略 - 截至2025年第四季度，门店总数达31048家，其中自营20144家，联营10744家 [2] - 第四季度自营门店收入为95.47亿元，同比增长32.0%，同店销售增长率为1.2%，较2024年同期的-3.4%有所改善 [2] - 公司强调到店自提是主要消费形式和核心优势，是长期增长基石，认为咖啡业务将自然回归以自提为导向的模式 [4] 外卖大战对行业竞争对手库迪咖啡的影响 - 库迪咖啡自2026年2月1日起放弃全场9.9元，仅在特价专区保留3至7款低价产品 [2] - 调整原因包括在强势外卖平台下，其自身渠道的9.9元特价收效有限，且大部分客流来自未落实全场低价的外卖平台 [2] - 此举在某种程度上意味着库迪咖啡失去了产品的完整定价权 [3]