公司财务表现与市场预期 - 兖煤澳大利亚2025年净利润为4.4亿澳元，同比下跌64% [1] - 2025年净利润低于市场预期15%，但高于招银国际预期20% [1] - 盈利对单位利润假设高度敏感 [1] 股息与股东回报 - 公司宣布派发末期股息每股0.122澳元，中期股息每股0.062澳元 [1] - 2025财年全年派息率为55%，符合公司股息政策 [1] 未来运营与成本展望 - 预计2026年公司权益销量将增长3% [1] - 由于原材料成本通胀持续，预测2026年单位现金成本将增加约1% [1] 煤炭价格与盈利预测调整 - 鉴于年初至今煤价出现企稳迹象，招银国际将2026年和2027年煤炭价格预测分别上调8%和7% [1] - 基于价格预测上调，招银国际将公司2026年和2027年盈利预测分别上调26%和10% [1] 投资评级与目标价 - 招银国际维持对公司“买入”评级 [1] - 招银国际将公司目标价由31港元上调至38港元 [1]